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　　同是江苏本土的上市农商行，常熟农商行与紫金农商行同样扎根长三角经济热土，却走出了截然不同的两种农商行“人生”。一边是常熟农商行在县域的沃土上稳稳扎根，资产规模突破4000亿元大关；一边是紫金农商行在省会城市的金融红海中奋力挣扎，营收净利双双下滑。

　　同一个赛道、相近的起点，为何最终答卷天差地别？在银行业存量竞争的时代，中小银行究竟靠什么穿越周期？

　　业绩“冰与火”

　　从南京向东，直线距离不过190公里，3个小时的车程便到了常熟。但这段并不遥远的路程，却足以隔开两家同处江苏的农商行在2025年的经营轨迹。近日，常熟农商行与紫金农商行同日披露2025年业绩情况，前者实现营收与净利润双双增长，资产质量保持稳健；后者则面临盈利下滑、风险指标上升的境况。

　　从行业来看，2025年银行业息差阶段性企稳，但风险端仍在承压，分化进一步加剧。在这样的寒潮中，常熟农商行实现营业收入116.19亿元，同比增长6.51%；归母净利润42.19亿元，同比增长10.65%。

　　拉长时间轴看，过去20年间，常熟农商行营业收入均保持正增长；归母净利润仅在2015年出现过一次3.28%的微幅回调，次年便迅速企稳至10.41亿元，此后一路爬坡，逐年攀升。

　　业务规模方面，截至2025年末，常熟农商行资产规模较年初增长9.96%，突破4000亿元关口，达到4030.79亿元，在截至4月27日已披露年报的四家江苏省上市农商行中居于首位。资产质量更成为其“压舱石”，该行报告期末不良贷款率仅0.76%，拨备覆盖率高达451.25%，均显著优于商业银行平均水平。

　　而在190公里外的南京，紫金农商行则经历了一场全年的“寒流”。2025年，该行实现营业收入41.18亿元，同比下降7.72%；归母净利润12.44亿元，同比下降23.35%，成为目前已披露年报的江苏上市农商行中唯一一家营收与归母净利润双双负增长的机构。

　　从季度数据看，业绩下滑的苗头在当年三、四季度已有所显现。2025年三季度，该行营收较二季度下降29.66%至8.81亿元；四季度进一步下滑4.05%至8.45亿元。归母净利润则从二季度的4.91亿元急转直下，降至2.91亿元，四季度仅赚得4056.4万元，环比及同比降幅均超过85%。

　　风险指标也在亮起黄灯。截至去年末，该行不良贷款率升至1.35%，较2024年末增加0.11个百分点，不良贷款余额同比增长11.92%至26.28亿元。为应对资产质量波动，该行全年计提信用减值损失10.81亿元，同比激增32.53%，其中贷款减值损失从2024年的3.95亿元急剧攀升至10.71亿元。大量利润被用于消化风险，或许成为净利润大幅“失血”的重要原因。

　　业务规模层面，截至2025年末，紫金农商行总资产达2903.43亿元，较年初虽有所增长，但增速放缓。拨备覆盖率方面，紫金农商行2025年末拨备覆盖率为180.09%，较上年有所下降，风险抵补能力也面临一定考验。

　　放眼江苏省，在目前已披露年报的四家农商行中，无锡农商行年末总资产2806.27亿元，体量与紫金农商行最为接近，但其营收、归母净利润分别实现48.19亿元、23.09亿元，均高于紫金农商行；而总资产规模更小的张家港农商行，全年也实现营收47.47亿元、归母净利润19.79亿元，业绩表现同样优于紫金农商行。

　　图片来源：北京商报

　　温差何来

　　业绩的分化并非凭空而起。银行的发展与区域经济深度绑定，经济发展水平、人口结构、金融竞争格局等因素，直接影响着银行的客户结构、业务布局与经营压力。若将常熟农商行与紫金农商行置于各自的市场版图中，经营差异的根源或许更加清晰。

　　2011年，紫金农商行由南京市区、江宁、浦口、六合4家联社合并组建成立，多年来始终扎根南京。作为江苏省省会、长江三角洲特大城市，南京2025年GDP接近2万亿元，经济体量庞大，金融需求旺盛。翻看其“金融家底”，2025年末全市金融机构本外币存款余额达6.57万亿元、贷款余额达6.32万亿元，存贷款增量、总量均领跑全省。

　　然而，庞大的资金池背后，是一张异常拥挤的竞争版图。南京不仅有着江苏银行、南京银行两家万亿级城商行同城而立，还密集覆盖着国有大行、股份制银行等分支机构。对公端，优质国企、上市公司几乎被头部机构锁定；零售端，房贷、财富管理、信用卡等领域亦被大行层层覆盖。

　　市场虽大，但不可能自动转化为一家本土中小银行的竞争力。相反，头部机构的虹吸效应让紫金农商行在客户获取与定价上始终处于被动。2025年，该行净息差降至1.13%，较上年收窄29个基点；净利差也跌至0.97%，同比下降26个基点。截至2025年末，紫金农商行各项贷款余额为1949.07亿元，贷款增速也放缓至3.21%，信贷投放出现乏力。