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　　4月27日晚间，智飞生物披露2025年年报及2026年第一季度报告。2025年度，公司实现营业收入89.58亿元；2026年第一季度实现营业收入21.50亿元，经营活动产生的现金流连续五个季度为正，呈现出稳步回升的良好态势。

　　经营风险有序化解 关键指标改善

　　近年来，生物医药行业受多种因素影响经历深度调整。面对复杂严峻的发展形势，智飞生物立足自身实际，精准优化经营策略，多管齐下破解发展难题，全力稳住经营发展基本盘。

　　面对行业深度调整，智飞生物通过科技债券、银团贷款等方式提升资金保障能力，并加大应收账款清收力度。同时，结合市场需求动态调整协议产品采购与供应量，有效化解库存积压风险。经过调整，公司存货、应收账款等关键指标明显改善，经营性现金流稳步回升。

　　注重创新研发 自研产品进入密集收获期

　　2025年，公司研发投入14.36亿元，占营业收入比重达16.03%。近三年，智飞生物上市公司及智睿投资体系累计研发投入超60亿元，为各类创新突破提供了坚实的资金保障。

　　依托持续的高强度投入，智飞生物系统构建了覆盖预防与治疗两大领域的研发与产业化体系，目前已形成覆盖人用疫苗、结核类生物制品和代谢类药物开发的“七+N”技术平台，布局了“申报密集、临床提速、储备丰厚”的良性、多梯次产品格局。

　　预防类自主在研管线成果丰硕，多款产品取得阶段性进展：四价流感病毒裂解疫苗、流感病毒裂解疫苗成功获批上市；15价肺炎球菌结合疫苗、四价流脑结合疫苗进入申报上市阶段；治疗用卡介苗进入Ⅲ期临床试验；吸附破伤风疫苗进入I/Ⅲ期临床试验……截至年报披露日，公司预防类自主在研项目共计35项，其中26项已进入申报、开展临床试验及申请注册阶段。

　　在治疗类产品领域，公司通过控股子公司宸安生物布局多款自主在研项目，目前已有6项重点项目进入临床阶段。其中，利拉鲁肽注射液、德谷胰岛素注射液处于上市审评阶段；司美格鲁肽注射液(降糖)已完成临床试验，司美格鲁肽注射液(减重)正在开展Ⅲ期临床。

　　深耕行业二十余年，智飞生物构建了覆盖产品全生命周期的商业化运营体系，公司商业化网络覆盖全国31个省、自治区、直辖市，涵盖300多个地市、2600多个区县，30000余个基层卫生服务点(乡镇接种点、社区门诊)，能够敏锐捕捉市场动向、灵活调整布局，推动优质产品快速导入市场，实现科研成果向营收增长的高效转化。

　　“预防+治疗”协同布局 创新孵化多点开花

　　2025年，智飞生物通过控股宸安生物，正式切入代谢类疾病治疗领域，实现了业务领域的重要拓展，进一步完善“预防+治疗”协同发展的产业布局。

　　宸安生物所在的智睿生物医药产业园，是智飞生物依托旗下智睿投资平台前瞻性打造的核心载体。该产业园净用地达1100亩，累计投融资超120亿元，重点聚焦生物大健康领域，布局有肿瘤、代谢类疾病、自身免疫性疾病等多个前沿赛道。

　　经过多年培育，智睿投资目前已成功孵化科创企业十余家，布局在研管线五十余项。其中，孵化企业智翔金泰研发的赛立奇单抗注射液，是重庆第一款1类生物创新药，已纳入2025年国家医保目录，并入选了国家工信部首批生物制造标志性产品名单；孵化企业精准生物自主研发的普基奥仑赛注射液是中国首款、全球第二款获批用于治疗儿童及青少年相关白血病的CAR-T细胞治疗药物，也是重庆第二款获批上市的1类生物创新药。

　　未来10年，智睿产业园预计将有10～20个产品上市，推动重庆在抗体、胰岛素等高端生物制药领域实现“从无到有”的跨越，为区域生物医药产业高质量发展注入强劲动力。

　　海外业务显著增长 国际战略纵深推进

　　在巩固国内市场的同时，智飞生物积极响应国家“走出去”战略，持续推进国际化布局，不断强化国际化商业能力，海外收入增长显著，国际化发展成效突出。

　　公司在孟加拉国开展福氏宋内氏痢疾双价结合疫苗Ⅲ期临床试验；26价肺炎球菌结合疫苗在澳大利亚开展Ⅰ期临床试验。同时，持续向印度尼西亚、巴基斯坦、乌兹别克斯坦等国供应四价流脑多糖疫苗；23价肺炎球菌多糖疫苗在菲律宾完成GMP认证，同步在多个国家推进上市注册；结核诊断产品宜卡在菲律宾、巴西、印尼等国推进注册及临床研究。

　　智飞生物以战略定力扛住了行业调整期带来的巨大压力，企业相关负责人表示，将坚持深耕本业、大力推进自主创新，凭借深厚的研发积累、完善的产品矩阵、强大的商业化能力和前瞻性的产业布局，精准契合国家战略导向，力争在新一轮产业浪潮中抢占先机、乘势而上，为中国生物医药产业高质量发展贡献更大力量。(段志伟)