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　　来源：证券时报

　　玻璃基板作为表面极致平整、超薄、高纯度的特种玻璃，是显示面板与半导体先进封装的关键基础材料，被誉为电子产业的“核心地基”。行业普遍将2026年视为半导体玻璃基板商业化验证的元年，该赛道也因此持续吸引资本市场高度关注。

　　市场行情数据显示，Wind玻璃基板指数单周累计涨幅超10%；成分权重股自4月起便开启单边上行趋势，截至6月5日，博杰股份、帝尔激光、天承科技、美迪凯、彩虹股份等8家标的股价实现翻倍。板块龙头沃格光电近两月区间涨幅达3倍，红星发展在走出8天6板行情后，上周五再度收涨超5%，汇添富基金、华安基金、长城基金等公募在一季度已提前布局该板块。

　　多位基金经理对证券时报记者表示，本轮板块行情核心驱动源于半导体玻璃基板全新应用场景的落地，行业中长期需求空间广阔，国内产业链有望深度承接本轮技术变革红利，迎来跨越式发展机遇。

　　基金提前布局核心标的

　　近期，台积电董事长兼总裁魏哲家披露，公司CoPoS封装技术研发及落地进度超出预期，当前已建成对应试产产线，2至3年内可实现规模化量产，进一步明确了半导体玻璃基板的产业化落地节奏。鉴于CoPoS先进封装方案与玻璃基板深度绑定，受该利好催化，A股玻璃基板概念板块最近一周延续强势上行态势。

　　作为国内晶圆级TGV设备核心龙头，大族激光自4月起开启单边上行行情，5月中旬股价突破历史高点至156.5元每股，年内累计涨幅实现翻倍。板块个股的强势走势，也充分印证了产业与资金的双重共识。

　　证券时报记者注意到，在板块行情启动前夕，公募基金已提前布局该板块的核心标的。一季报数据显示，汇添富基金、景顺长城基金、华安基金等17家公募机构旗下产品新进或增持大族激光。其中多位明星基金经理持仓该股，乔迁管理的兴全商业模式优选当期新进810.83万股，傅鹏博管理的睿远成长价值新进789.63万股，刘畅畅执掌的华安智能装备主题同样在一季度完成新进布局；沃格光电近两月区间涨幅达3倍，长城基金旗下长城久嘉创新成长一季度重仓；红星发展在走出8天6板行情后，上周五再度收涨超5%，背后也有华安基金旗下华安精致生活和华安汇嘉精选在一季度新进，充分体现了机构对玻璃基板赛道核心标的的高度认可。

　　行业处于技术导入早期量产预计2至3年

　　当前全球半导体玻璃基板产业整体处于技术导入早期，是典型的0到1突破培育期。AI算力需求井喷式增长、高端芯片尺寸持续扩容，倒逼先进封装技术不断迭代，而传统有机基板存在散热弱、易翘曲、布线精度不足等天然短板，物理性能瓶颈无法突破，难以匹配“后摩尔时代”高端封装的发展需求。

　　在此背景下，兼具优异性能与成本稳定性的玻璃基板，成为先进封装、光通信CPO领域的核心替代材料。相较于侧重周期复苏的传统显示玻璃基板，半导体封装玻璃载板叠加先进封装迭代、AI算力扩容、国产替代提速三重红利，成长爆发力更强，行业想象空间更为广阔。

　　从产业发展逻辑来看，玻璃基板的国产替代进程与此前PCB、覆铜板赛道具备相似性，均依托半导体产业扩张、AI需求爆发与国产份额提升实现快速崛起，但两者的行业特性与行情节奏存在显著差异。

　　长城久嘉基金经理尤国梁分析，玻璃基板本身仍处技术导入早期，一方面低基数有望带来更高增速，另一方面TGV产线良率、量产时点都有一定不确定性，行情波动性可能更大。

　　从产业进展来看，国内外产业化进度也存在阶段性差距。英特尔位于里奥兰乔的工厂可能成为其第一个量产玻璃基板的基地；SKC及其子公司Absolics预计将在今年年底启动全球首条玻璃基板商业化生产线。三星电机也在其位于忠清南道世宗市的工厂运营着一条玻璃基板试产线，目标是2027年后实现量产。在对接芯片设计厂商方面，三星电机向博通公司、苹果公司等提供了半导体玻璃基板样品，可能被用于人工智能芯片。

　　“从我们近期对产业链上下游的调研来看，国内半导体玻璃基板的量产推进节奏整体较海外头部企业滞后约2至3个季度，但长期技术迭代和产业化趋势将与全球保持基本同步。”富荣基金研究员万为表示。

　　国内产业链有机会参与到半导体玻璃载板这一轮新的技术周期中成为基金经理共识。国联基金玻璃基板相关研究人员指出，目前产业还处在0—1的阶段，预计产业端2028年可能会有规模化量产，进入从1—30的阶段，这是最好的成长股投资周期。