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　　财报季期间，银行业盈利结构重塑话题备受市场关注。伴随市场投融资、居民财富配置需求日趋多元，非利息收入的盈利贡献价值持续提升，成为银行开拓发展的“第二增长曲线”。纵观2025年上市银行年报，多家机构将财富管理与综合金融服务体系建设列为经营发力重点。部分银行更是从组织架构调整、考核机制优化等维度切入加码布局，依托中间业务提质扩容，稳步挖掘非息收入增长潜力，筑牢盈利增长基本盘。

　　在行业整体转型趋势下，上市农商行的非利息收入结构展现出独有的行业特点。《金融时报》记者梳理近3年A股上市农商银行非利息净收入的相关指标后发现，此类机构手续费及佣金净收入占比处于低位，非息收入整体表现高度依赖其他非息业务波动。独特的收入结构背后，是农商行差异化的客群基础、资产配置与经营逻辑。如何正视自身非息业务短板、走出适配自身禀赋的特色增长路径，成为上市农商行转型发展的关键课题。

　　农商银行中间业务收入占比偏低

　　梳理2023年至2025年相关业绩，A股上市农商行非息收入结构与其他上市银行存在显著差异，核心体现为手续费及佣金净收入在营收中占比偏低，该项收入也常被视作银行中间业务收入。

　　反观其他上市银行，中间业务收入占比普遍突破5%。2025年数据显示，国有六大行该占比均超10%；股份制银行呈现明显分化，招商银行占比逾20%，其余同业大多处于10%至20%区间；城商行中，部分机构占比达到10%，多数也在5%以上。

　　相较而言，10家A股上市农商银行中间收入占比较低。在中间收入绝对值排序与资产规模排序基本一致的情况下，10家机构中，中间收入占比较高的是上海农商银行、青岛农商银行和重庆农商银行。近3年，上海农商银行中间收入占比均超过7%；青岛农商银行中间收入占比稳定增长，2024和2025年都在7%以上；重庆农商银行该指标在5%上下。紫金农商银行近两年利息净收入降幅偏大，由此中间收入占比、非息收入占比也有跃升，从2023年的2.6%增至2025年的6.8%，非息收入占比从2023年的10.41%增至2025年的24.51%。无锡农商银行、苏州农商银行和江阴农商银行中间收入占比在3年间均在2%上下。常熟农商银行、瑞丰农商银行和张家港农商银行的中间业务收入出现明显提升，占比在2025年超过2%。

　　A股上市农商银行的非息收入占比则都在15%以上。2025年，重庆农商银行、常熟农商银行的非息收入占比在同业中较低，为15.32%和19.36%；其他上市农商银行都在25%以上，张家港农商银行、苏州农商银行和江阴农商银行的非息收入占比更是超过30%，分别为36.04%、35.01%和30.59%。

　　这就形成了比较特殊的非息收入结构特征——从全行业看，A股上市农商银行非息收入占比普遍较高，但中间收入占比偏低，这就意味着，这类银行机构非息收入更容易受到其他非息收入(主要包括投资收益、公允价值变动损益、汇兑损益、资产处置损益等)变化的影响。

　　同时较为普遍的是，农商银行所持有利息债和同业存单比例相对高。农商银行客户基础较好，存款稳定且成本相对偏高，但由于其定位和近几年竞争加剧等因素，多数农商银行存贷比不如大行。在这种情况下，农商银行需要达到高流动性资产充足的监管要求，利息债、同业存单就成为其投放贷款外的选择。

　　不过需要注意的是，利息债和同业存单受市场波动影响较大，这可能进一步放大农商银行其他非息收入对非息收入的影响。以瑞丰农商银行近年来的业绩指标为例，得益于财富管理和国际业务的特色化发展，2025年该行中间收入同比大增207.40%，在此基数下，2026年一季度该行中间收入依然保持了29.43%的强劲增长。而受债市行情推动，2025年一季度，瑞丰农商银行的投资收益达到4.14亿元。但随着2025年下半年及2026年年初债市波动的影响，该行2026年一季度投资收益同比下跌72.7%，即使同期中间收入有较好表现，其他非息收入还是拖累一季度非息收入和营收出现下滑。

　　与客户基础有较大关联

　　从上市农商行内部格局来看，中间收入占比相对靠前的重庆农商银行、上海农商银行、青岛农商银行、紫金农商银行，具备显著的区位优势，均深耕核心城市全域市场，客户结构更为多元，能够挖掘更多财富管理、综合服务类中间业务场景，中间收入培育空间更大。反观多数以县域、下沉市场为主的农商行，中间收入创收能力持续偏弱，核心根源在于客群结构差异。

　　一些长期从事服务中小微企业的小银行，呈现非息收入或中间业务收入常年占比较低的特征，对此，国信证券股份有限公司经济研究所所长助理王剑分析认为，一方面，小微客户自身业务简单，有余钱时存款，需要资金做生意时申请贷款，平时有点汇款业务，其他中间业务需求较少；另一方面，很多小银行主动提出“免费银行”策略，免除各种中间业务收入。