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　　当人工智能、半导体、有色金属等主题产品净值持续飙升，当行业ETF大举吸金逐渐成为常态，当基金涌入热门产业，赛道型基金已然走上舞台C位。

　　近期，赛道型产品掀起投资热潮。在业内人士看来，赛道型产品的狂欢背后，既有产业投资新机遇的推动，也潜藏着一些易被忽视的风险。在产业发展蓬勃向上之际，赛道型基金进攻性较强。但是，“很难有哪个赛道可以始终保持高景气”，当一个产业跨越高峰后，赛道型基金投资可能陷入尴尬境地。这类产品的布局不应一哄而上，投资者在其中也应多保留几分理性。

　　赛道型基金强势吸金

　　赛道型基金是指聚焦某一特定行业、主题或产业链的产品，区别于全市场选股型基金，其投资更为集中。赛道型基金的大热，最直观的体现是资金的涌入。无论是主动投资还是被动投资的赛道型基金，近期均呈现强势吸金态势。

　　主动权益产品方面，在遭遇越涨越被赎回状况时，许多赛道型基金规模逆势扩张。2025年公募基金四季报显示，单季度净申购份额居前的多为赛道型基金，涵盖半导体、高端装备、新能源、资源品、周期制造等多个赛道。

　　其中，小微产品的突围尤其显著。一批此前规模不足1亿元的小微产品，通过聚焦单一高景气赛道实现规模的几何级增长。

　　例如，某聚焦半导体产业的基金于2025年9月成立，首募规模约9052万元。仅一个多季度，规模便飙升至超过90亿元。一家基金公司旗下聚焦医药生物产业的基金产品在2025年三季度末规模仅约0.39亿元，到了2025年四季度末，规模已骤增至超过8亿元。

　　行业ETF作为被动投资里的赛道型工具，吸金能力更为强劲。资金“弃宽基、抱赛道”的倾向较为明显。Wind数据显示，截至1月28日，2026开年以来，在多只沪深300ETF净流出超过千亿元的环境下，主投有色金属、化工、电网设备、黄金等赛道的部分ETF逆势获超百亿元净流入。2026开年以来净流入金额居前六十位的ETF中，聚焦某一细分方向的赛道型产品占比超过九成。

　　业内人士分析称，赛道型基金的走红或离不开近期业绩表现的锐度。以有色金属赛道为例，多只ETF产品2026开年以来涨幅超过30%，部分黄金股ETF更是涨超50%。受到短期高收益的吸引，投资者容易跟风买入热门赛道基金，形成越涨越买、越买越涨的循环反馈。

　　机构布局热情升温

　　投资者拿着真金白银涌入赛道型基金的同时，基金公司布局此类产品的积极性也显著提升。据Wind数据统计，截至1月29日，2026开年以来首发的权益类基金(不含FOF)中，超半数为赛道型产品。从基金名称来看，产品发行数量较多地集中于科技、有色金属、消费、医药、光伏、电池等行业赛道。

　　其中，9家基金公司发行了科技赛道产品，主被动产品兼具，被动产品多投向港股科技方向；布局有色赛道的基金公司有7家，全部选择发行ETF类产品(含ETF联接基金)；布局消费、医药赛道的基金公司各有6家，颇有意思的是，这两类赛道型产品多采取主动权益基金形式。此外，布局光伏、电池行业的产品也较多，分别有5家、4家基金公司发行相关产品，基本都为指数基金。

　　多位业内人士分析，赛道型基金能够掀起机构布局热潮，并非偶然，而是宏观环境、行业周期、投资者需求等多重因素共振的结果。一方面，当前，全球科技变革加速推进，人工智能、半导体等高科技赛道迎来技术突破与产能扩张的双重红利，创新药BD(商务拓展)交易的不断突破带动产业新变革，行业景气度持续攀升。另一方面，国内产业升级持续深化，新能源、高端制造、有色金属等赛道受益于“反内卷”等政策支持与需求拉动以及海外降息预期催化，行业发展势头强劲，蕴藏着较多投资机会。这些都成为刺激机构布局相关赛道的重要动力。

　　投资者需求层面，相较于个股投资，赛道型基金的一揽子投资方式降低了投资者的选择难度，能够适当分散风险。而赛道型基金所具有的鲜明工具配置属性，也受到许多投资者的青睐。一些业内人士表示，从近年与投资者的沟通交流情况来看，许多投资者具有个性化的理财需求，除部分资金用于稳健配置外，还倾向于根据自己对市场的判断，围绕特定行业进行投资。

　　需预防出现较大净值波动

　　不过，也有业内人士提示，尽管赛道型基金短期收益率较高，但需要注意的是，盈亏同源。一旦市场环境发生变化，高度聚焦单一赛道的持仓特征，容易使基金出现较大净值波动。狂欢之下，投资者需保持理性审视。