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　　来源：证券时报

　　临近年末，基金发行市场再掀热潮。

　　11月13日，中欧鑫悦回报一年持有发布公告，该基金在启动当日即完成募集，成为11月以来又一只“日光基”。

　　四季度以来，主动权益基金的发行热度持续升温，易方达基金、富国基金等多家基金公司旗下的主动权益产品相继提前结束募集。久违的“日光”行情，正在发行端重新上演。

　　业内人士指出，“日光基”的重现并非孤立事件，而是资金面改善、投资信心修复与制度改革红利共振的结果。随着A股在4000点附近企稳，结构性机会逐步显现，市场对主动管理价值的再度聚焦，正为公募行业注入新的活力。

　　四季度“日光基”频现

　　11月13日，中欧基金发布公告，中欧鑫悦回报一年持有自2025年11月13日起开始募集，原定募集截止日为11月26日，现将募集截止日提前至11月13日，即11月13日为本基金的最后一个募集日，自11月14日(含当日)起不再接受投资者的认购申请。

　　这只由中欧基金蓝小康管理的偏股混合型产品，在启动当日即完成募集，延续了今年以来基金市场上“日光基”现象的回归。近日，有多只主动权益基金在开放认购当天即被资金抢购，既反映出当前资金面的充裕，也传递出投资者风险偏好逐步回升的信号。

　　事实上，自10月以来，“日光基”的出现频率明显提升，主动权益产品的募集节奏普遍加快。以11月初发行的鹏华启航量化选股计划为例，该基金计划募集30亿元，最终在一天内获认购31亿元，配售比例达97.91%；富国兴和也在11月初启动发行，当日即吸引36亿元资金，配售比例84.27%。

　　10月下旬，华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有FOF发布公告，将募集期提前至首日即告结束，成为市场上具有代表性的FOF“日光基”。该基金最终募集金额为55.77亿元。

　　此外，中欧价值领航、鹏华制造升级及易方达港股通科技等多只基金产品，也相继在首发期提前结束募集，募集规模均在20亿元左右。短短一个多月，多家基金公司相继迎来“一日售罄”的场面。

　　资金回流与费率改革共振，“日光基”再成市场温度计

　　“日光基”重现于主动权益基金发行市场，正成为市场情绪回温的重要注脚。

　　沪上一位基金评价人士向券商中国记者分析称，从市场结构看，此轮“日光基”的集中出现并非偶然，其背后是资金面回暖、政策预期改善与行业内部结构性调整共同作用的结果。

　　首先，市场层面的信心修复是最直接的推动因素。三季度以来，A股估值逐步回到中长期合理区间，部分成长板块经历充分调整后重新获得资金青睐。进入四季度，随着政策面稳增长信号增强、经济数据边际改善，资金风险偏好有所抬升。上证指数突破4000点关口，也让更多投资者对权益市场恢复了信心。公募新基金的集中发行，恰好成为资金表达乐观预期的出口。

　　其次，投资者对主动权益产品的关注度并未消退。经历过去两年的震荡行情后，部分投资者开始重新审视“被动等待”与“主动管理”的价值边界。在新一轮发行潮中，不少产品由头部基金公司及知名基金经理主导，其长期业绩与品牌积累仍具号召力，成为吸引资金快速涌入的重要因素。

　　更值得注意的是，9月以来启动的公募基金费率改革，也为基金发行创造了新的契机。多家基金公司陆续下调管理费、托管费，并同步优化销售渠道费用结构，整体费率水平下降，使得投资者认购新基金的成本显著降低。

　　同时，新规鼓励基金公司通过长期业绩与持有人收益建立品牌信誉，这推动了头部机构进一步强化产品线管理和投研透明度。而发行端的效率提升，也为“日光基”现象提供了现实基础。