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　　中国网财经6月26日讯 2025年5月，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确要求基金公司加快"平台式、一体化、多策略"投研体系建设，推动行业从"重规模"向"重回报"转型。一年过去，这场深刻变革已在行业中激起层层涟漪。作为一家穿越牛熊的老牌公募，长盛基金以"三重闭环"投研讨论机制为抓手，走出了一条中型基金公司精品投研的特色路径。

　　从"明星驱动"到"平台协同"

　　《行动方案》直指行业沉疴：过度依赖明星基金经理、研究与投资割裂、风格漂移与同质化严重。方案提出，基金经理绩效考核中基金产品业绩指标权重不低于80%，三年以上中长期收益考核权重不低于80%，并推行浮动管理费率机制，将基金公司利益与投资者回报深度绑定。

　　行业共识正在形成：公募基金的投研体系已从"单打独斗"走向"平台协同"。头部公司依托自身的资源禀赋形成了一套自身的打法，而中小型基金同样探索并形成适用自身的打法，但他们的方向是一致的：把个人能力沉淀为系统能力，把一次性业绩变成可重复的能力。

　　方案同时要求，公司高管考核中基金投资收益指标权重不低于50%，三年业绩低于基准超10个百分点的基金经理绩效薪酬明显下降，严重违法违规人员薪酬依法追索扣回。这一系列举措的核心指向只有一个：让基金公司、高管、基金经理的利益与投资者回报真正绑定。

　　长盛基金曾在接受媒体采访时表示，行业结构正呈现"纺锤形"分化：一端是综合性大型财富管理机构，另一端是特色化专业资产管理机构。对于非头部公司而言，"大而全"并不现实，精品化突破才是可行之道。"平台式"解决对明星基金经理的过度依赖，"一体化"解决研投割裂，"多策略"则遏制风格漂移与同质化——三者构成一个有机整体，最终目标是"为投资者提供更可持续、更可解释、体验更佳的投资回报，回归受人之托、代人理财的资产管理本源"。

　　把集体决策变成"肌肉记忆"

　　长盛基金的答案是"三重固定投研讨论机制"——周度报告研讨会、月度模拟组合会、季度投委会，将集体决策嵌入信息流转的全周期。

　　周度报告研讨会上，基金经理与对应大组研究员对最新研究报告做深度讨论，从市场风格、行业格局到公司竞争力与估值水平，形成全面认识并追踪后续变化。这不是走过场——研究员和基金经理均可发起时效要求较高的个股或行业讨论会，确保研究不滞后于市场。

　　每月初的模拟组合会则承担"转化器"功能。研究员汇报当月模拟组合并复盘上期观点，帮助基金经理实时掌握研究侧的动态信号，有效传递研究成果并向投资转化。

　　季度投委会是体系的中枢。总量周期、消费、制造、TMT四大组组长分别汇报策略研判，基金经理同步呈现组合管理思路，以集体智慧形成下一阶段核心指引。辅以每日晨会和不定期行业交流，从研究产出到投资转化的闭环由此闭合。长盛基金表示，“不是某一次会议开得多漂亮，而是把‘研究员和基金经理一起做决策’变成肌肉记忆。”这背后体现的是一种朴素但关键的理念：用集体智慧替代个人英雄主义，以长期主义引导考核激励。

　　中型公司的差异化突围

　　横向对比同业，各家的"平台式"路径各有侧重。比如有些基金公司以"工业化"著称，将投研拆解为设计、生产、组装、检测四车间流水线；有些公司依托互联网技术基因，以TIRD平台实现投研全流程穿透；还有些以量化见长，1500余个因子库支撑秒级并发计算等等，可谓八仙过海，各显神通。

　　长盛基金的选择是"集中资源、有效转化、精品化突破"。这一路径的核心逻辑在于：中型公司资源有限，与其全面铺开不如聚焦优势赛道，通过机制建设把研究成果高效转化为投资效益。三重闭环机制正是这一逻辑的落地载体——不追求平台的技术复杂度，而追求讨论的有效性和转化的及时性。

　　正如业内专家所言，对于非头部公募基金而言，追求大而全的产品线配置并不现实，打造精品化产品可能是一条更可行的突围之道。

　　权益固收双线超额

　　体系好不好，业绩说了算。截至2026年一季度末，长盛基金旗下45只产品近一年全部跑赢业绩比较基准。权益端，旗舰产品长盛城镇化主题A近一年收益率100.35%，超额收益88.22%；近五年超额收益129.84%，同类排名前2%。6只产品七年期、十年期超额收益均翻倍。(数据来源：海通证券、长盛基金定期报告，下同)