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　　2026年开年以来，A股上市公司接连披露大额扩产与年度投资计划。上海证券报记者梳理发现，新能源、AI算力产业链以及半导体，是本轮扩产最为集中的几大方向。现金流充裕的龙头企业更多使用自有资金，定向增发则成为硬科技企业的主要融资渠道。

　　尽管市场对周期性波动心存警惕，但多位业内人士认为，与前几轮扩产相比，这一轮扩张更加聚焦高端产能与技术升级。在明确的需求驱动下，扩产已成为头部企业争夺下一个技术窗口期的必然选择。

　　AI上游企业“大手笔”

　　全产业链协同扩张

　　据记者不完全统计，2026年以来，逾60家上市公司已披露扩产或大额投资计划，覆盖新能源、PCB(印制电路板)产业链、半导体、光纤光棒、数据中心等多个领域，投资规模从数亿元到上百亿元不等。

　　从投资规模看，行业龙头揽下了多数扩产份额。不少企业从低端同质化竞争中抽身，转向高端PCB、先进封测等高附加值环节。以PCB为例，仅胜宏科技、沪电股份、鹏鼎控股三家头部企业公布的投资计划总额已超过400亿元。

　　记者采访获悉，进入2026年，PCB行业扩产节奏明显加快，新一轮产能扩张潮已全面铺开。例如，沪电股份以接近“每月一投”的频率推进项目，今年以来累计投资金额已达176亿元，是其2025年全年的5倍。胜宏科技则将2026年资本开支上限抬升至200亿元，同样较2025年大幅上升。

　　伴随着制造端的产能扩张，上游材料端同样加快布局。截至目前，覆铜板、电子布等材料企业已相继披露扩产计划，中国巨石、聚杰微纤、生益科技等项目规模普遍在数十亿元级别，显示出PCB产业链上下游协同扩张态势。

　　此外，半导体行业也成为本轮产能扩张的重要一极。据不完全统计，今年已有超20家A股半导体产业链公司宣布扩产计划。例如：2026年1月，通富微电抛出不超过44亿元的定增预案；华海清科则在上市四年后首次启动不超过40亿元的再融资，用于高端装备研发与制造基地建设；长电科技亦将2026年资本开支预算上调至100亿元，重点加码先进封装产线。

　　在业内看来，这一轮扩产潮的逻辑已经发生转变。广合科技董事会秘书杨清对记者表示，过去，消费电子主导需求时期，通过规模扩张驱动收入、利润增长，设备投入即可快速形成产能，行业竞争偏向成本与价格，因此容易形成产能过剩、行业内卷等。如今，PCB扩产聚焦于高端PCB产能，不仅投资金额大、技术门槛高，产能释放周期长，更多是“头部玩家”的竞赛场。

　　需求确定性增强

　　储能锂电企业扩产“抢窗口”

　　与AI产业链围绕算力展开扩产不同，新能源产业链在储能需求的驱动下，也在开启新一轮产能加速期。

　　记者梳理发现，进入2026年，锂电产业链投资明显提速。仅一季度披露的85个扩产项目，总投资额已超过2200亿元，接近2025年全年规模的一半。随着2025年下半年供需关系出现拐点，储能逐步接棒动力电池，成为行业新的增长引擎，扩产热情也由点及面，迅速向全产业链蔓延。

　　TrendForce集邦咨询分析师王建对记者表示，与前两年跨界资本盲目涌入、同质化复制不同，本轮扩产表现为由行业龙头主导、按需释放。据记者不完全统计，今年以来，也有超过10家A股新能源头部上市公司已披露合计逾600亿元的锂电池产业链扩产计划。

　　部分企业加强一体化布局，向产业链上下游扩产。例如：富临精工在抛出以60亿元建设年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目计划的同时，又投下27亿元建设新型磷酸铁锂前驱体草酸及草酸亚铁项目，以保障磷酸铁锂项目的核心配套原料供应；容百科技拟投资42.98亿元建设磷酸铁锂前驱体湿法项目及火法项目，以形成年产34万吨磷酸铁锂正极产能。

　　亿纬锂能通过深化与下游企业龙净环保的战略合作，设立合资公司在福建上杭投建60GWh储能电池生产基地。3月27日至4月7日，亿纬锂能还密集宣布拟在惠州、荆门、启东投建储能电池项目。4项扩产计划合计规划产能230GWh，总投资约230亿元。

　　比起上一轮“单打独斗”式的扩产，成立合资公司成为本轮扩产中不少企业所偏好的模式。富临精工、恩捷股份、当升科技、亿纬锂能等均在扩产公告中披露，计划与项目投建当地的有关产业合作方新设合资公司作为项目投资主体。这种相对轻资产的投资模式，普遍被公司视为有利于发挥各方资源与优势，加速产能落地。

　　扩产背后，是企业对需求的强烈预期。宁德时代截至2025年的产能利用率已接近97%，亿纬锂能订单排产已排至2027年。在需求确定性增强的背景下，企业扩产更多体现为“抢窗口”。