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　　一边是避险资产的“疯狂”，一边是金融机构的“冷静”。春节前夕，伦敦金现价格在经历“过山车”行情后再度企稳5000美元，A股贵金属板块同步跟涨，线下购金热潮也随节日氛围持续升温。但与之形成鲜明对比的是，多家银行密集出手，通过上调黄金业务准入门槛、升级风险测评等级等方式，释放出审慎投资的信号。在市场热度与机构冷静的鲜明态度下，未来金价将呈现何种走势？普通人的春节购金与资产配置，又该如何理性布局？

　　重回5000美元，金价上涨的底气何在

　　春节临近，黄金市场的热度与节日喜庆氛围同步攀升。2月9日，现货黄金再度发力上行，截至当日17:00，伦敦金现日内最高触及5047.257美元/盎司，再度突破5000美元/盎司关键关口。联动效应下，A股及港股贵金属个股同步走高，老铺黄金涨超6.35%、豫光金铅、坛金矿业均涨超5%，灵宝黄金、四川黄金、大唐黄金、潼关黄金等多只个股纷纷跟涨。国际金价的上涨同步传导至消费端。周大福、老凤祥、周生生、老庙黄金等知名珠宝品牌的金饰价格顺势攀升，部分品牌金饰报价达到1560元/克。

　　图片来源：Wind

　　回顾本轮黄金牛市，自2022年9月伦敦金现从1614美元/盎司低位启动，截至目前累计最大涨幅已超246%，整体走出稳步攀升、逐年提速的态势。其中，2025年成为牛市提速的关键一年，伦敦金现全年涨幅达64.56%，最大涨幅一度高达74.06%；进入2026年，涨势持续，开年至今伦敦金现涨幅已超15%，1月29日更是刷新历史高位至5598.75美元/盎司，将市场投资热情推向顶峰。

　　然而，高位之下暗藏风险。1月29日晚间，伦敦金现突发“闪崩”，盘中直线下挫，截至2月2日最低下探至4402.06美元/盎司，短短三个交易日内跳水一度超过1100美元，盘中最大跌幅超21%。就在金价跌穿60日均线、市场观望情绪渐浓之际，黄金市场又迅速反弹。2月2日收盘，伦敦金现回升至4650美元/盎司上方，止住跌势；此后，金价震荡波动，并多次跌破又收复5000美元关口。

　　为何金价能快速企稳，再度重返5000美元关键关口？苏商银行特约研究员武泽伟分析指出，这既反映了市场的恐慌情绪正在被消化、投资情绪回暖，也凸显了黄金长期支撑因素的韧性。“一方面，前期金价快速上涨积累了大量获利盘，短期内集中了结带来了较大压力；另一方面，市场对宏观政策的敏感度持续提高，易出现剧烈的技术性调整。”

　　而央行对黄金的持续增持，正是金价长期支撑的重要体现。尽管近日国际金价迎来震荡，但世界黄金协会预计，当前的上涨趋势将在2026年剩余时间内保持稳定。2月7日，我国央行公布的数据显示，2026年1月末黄金储备报7419万盎司，较2025年12月末的7415万盎司小幅增长。据悉，这也是央行自2024年11月以来连续第15个月增持黄金。

　　“驱动黄金长期走强的支撑逻辑并未发生根本改变，包括全球央行持续的购金需求、潜在的地缘政治风险以及美元信用体系面临的长期疑虑，仍在为金价提供强有力的支撑。”武泽伟补充道。

　　风控提级与理财承接双向发力

　　面对金价的剧烈震荡以及春节前夕购金热潮带来的投资风险，多家国有大行及股份制银行密集出手，通过提高准入门槛、升级风险测评、设计风险对冲产品等筑牢风险防线，引导普通投资者理性参与黄金投资。

　　积存金准入门槛上调成为多家银行的共同选择。例如，建设银行自2月2日起，将个人黄金积存业务定期积存起点金额上调至1500元；招商银行亦自2月2日起，将黄金账户活期及黄金账户定投按金额认购的起点调整为1200元；东莞银行自2月4日起，将积存金主动积存及定投交易起点由1克/1200元起调整为1克/1500元起。

　　与硬性准入门槛同步推进的，是风险评级的不断严苛化。工商银行自1月12日起，将积存金业务风险准入等级上调至C3(平衡型)及以上；农业银行自1月30日起，个人客户办理存金通黄金积存业务(包括存金通1号、2号)的签约、买入、定投三类业务时，需在业务申请办理渠道，按该行统一的风险测评问卷完成风险承受能力评估，且需取得谨慎型及以上评估结果方可办理；交通银行也明确自1月31日起，对于已签约贵金属钱包的个人客户，仅当前有效的风险承受能力评估结果为增长型、进取型、激进型的客户，可办理贵金属钱包项下全部业务。

　　对于银行密集收紧黄金业务的一系列举措，中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英表示，核心源于两大考量：一是2026年2月《金融机构投资者购买金融产品适当性管理办法》正式实施，要求金融机构严格履行投资者适当性管理义务；二是保护消费者合法权益的现实需要，当前黄金价格持续攀升且波动幅度加大，对于缺乏黄金投资经验的投资者而言，投资风险溢价正不断提升。通过提高风险评估标准、将黄金投资调整至平衡型产品级别，核心目的就是防范投资者因盲目跟风陷入投资风险，切实保护消费者权益。