黄牛号贩子跑腿代挂号（13241153586）微信需要挂号联系客服（13241153586）各大医院服务项目！专家挂号，办理住院加快．检查加快，产科建档，指名医生挂号北京，上海，南京，天津．广州，各大医院代挂号

　　来源：证券时报

　　在“科技牛”行情中，不少发起式基金不仅实现了净值的跃升，也摆脱了持续困扰的规模烦恼——一些投向人工智能(AI)板块的主题基金成立时规模仅有数千万元，但在资金加购下摇身变成数十亿元规模的产品。

　　近期，部分产品迎来三年期满，多只基金未能跨过“及格线”而遗憾退场。结合基金2025年四季报数据不难推测，有的基金公司或通过“帮忙资金”等方式，助力相关产品短暂突破2亿元门槛以规避清盘。

　　“科技牛”拯救多只发起式基金

　　在板块轮番起舞的2025年，多只发起式基金凭借良好的业绩表现实现了净值与规模的“双双花开”。

　　以2025年内成立的基金为例，多只产品凭借自身业绩和经营运作实现了规模扩张，比如中欧资源精选当年1月成立时仅有约8200万元的规模，但随着有色板块起势，该基金因持续重仓紫金矿业、洛阳钼业等个股，使得基金净值持续上攻，推动基金规模于2025年年末涨至26.49亿元。

　　实际上，在近一年来的“科技牛”背景下，发起式基金如若选择重仓人工智能、芯片半导体、PCB等标的，即使在成立时仅以数千万元的规模“低开”，亦能在资金的加购下实现“高走”。

　　以中欧信息科技为例，该基金于去年2月26日成立，基金经理专注人工智能领域投资，多个季度内将“易中天”3只个股纳为重仓股，因此成立仅9个月就变身为“翻倍基”。数据显示，该基金发行时募资规模仅为2440万元，但截至去年末已升至74.33亿元。另一只基金——永赢先锋半导体智选混合，成立于2025年9月12日，成立之初规模仅有9100万元，因踏准了存储芯片概念的上涨节奏，仅一个多季度后，规模就大增至93.26亿元。

　　除了上述基金，于2025年成立的一些发起式基金如永赢制造升级智选、华泰柏瑞港股通医疗精选等，截至去年末规模均突破了10亿元。拉长时间来看，还有中航趋势领航、广发碳中和主题等早年成立的基金，也在2025年内完成了规模上的逆袭。

　　从“保成立”转向“抢赛道”

　　对发起式基金而言，行情走牛无疑是天降甘霖，不仅在基金存续阶段“挽救”了很多产品，也在发行端让不少基金避免“无人问津”。

　　行情低迷时，基金往往首选“保成立”，但随着行情升温，此时成立的基金在首发过程中自然也压力骤减，比如鹏华启航量化选股、汇添富港股通科技精选，两只基金的成立规模分别高达29.8亿元、22.32亿元，与此前首发规模仅千万元级别的境况已不可同日而语。

　　那么，为何不少基金仍采用发起式成立？华南某基金公司产品部人士表示：“此前申报产品的时候，行情还没那么好，对首发没有太大把握，能卖那么好也是挺出乎意料的。”

　　2025年，科技牛市特征显著，板块轮动也非常迅速。在人工智能热潮下，CPO、PCB、存储芯片、端侧AI以及机器人等多类主题概念轮番接力。上述华南某基金公司产品部人士也表示，在这种背景下，规避踏空风险也是基金钟情于发起式的一个重要原因。

　　“一些基金公司怕错失风口，就希望在新能源、AI、医疗等多个赛道都布局好产品，甚至对消费等低位板块也不忽略。因为随着热门板块上涨，估值抬升可能使得资金不敢追高，一些资金会转而投资估值较低的板块。一旦市场风格出现变化，这些低位板块也可能会迅速反弹。”上述华南某基金公司产品部人士说。

　　天相投顾基金评价中心相关人士也表示：“如果说在市场冷清时设立发起式基金是为了‘保成立’和逆向销售，那么在市场较为火热时设立发起式基金则是为了‘抢赛道’。”

　　还有公募人士指出，2025年发起式基金多数都在名称中表达鲜明主题，且往往契合时下投资热点，投资者能够直接看出基金投向。此外，部分基金公司为了支持旗下新锐基金经理，通过发起式基金降低新品发行门槛，为年轻基金经理提供了独立管理产品的机会。

　　“离场”与“自救”并存

　　值得一提的是，随着多只发起式基金陆续迎来“三年约期”，不同基金在存续关口也迎来了迥然命运。

　　近期，多只发起式基金公告“离场”。主动权益类产品方面，不乏多只去年表现出色但规模始终无法突破2亿元门槛的基金。同时，还有多只养老型FOF基金也无奈清盘。仅2026年以来，就有华安养老目标日期2035三年持有、鹏华养老2040五年持有等多只产品，因成立3年后未达规模“及格线”而被迫撤退。