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利润骤降近四成、重组成本高企、全球供应链承压——这是大众集团刚刚公布的2025年上半年财报所揭示的现实。乍看是一份企业半年报，实则是一块“德国制造”在全球政治经济裂变中的试金石。大众的阵痛，不只是个体车企的挑战，而是整个德国工业在制度压力、地缘摩擦与技术转型三重夹击下的缩影。

这不是一次简单的业绩回顾，而是一场制度与战略的深度体检。从非市场化成本的急剧上升，到全球协同体系的断裂，再到创新路径对中国市场的结构性依赖，大众财报清晰勾勒出“德国制造”正在经历的路径重构。在这张复杂博弈的地图中，中欧制度型合作正是穿越不确定性的关键锚点。

利润骤降背后

关税阴影下的“非市场成本”

根据业绩报告，德国大众2025年上半年营收达1584亿欧元，同比基本持平；但营业利润同比下降33%，至67亿欧元，税后利润下跌超过38%，至44.7亿欧元，远低于市场预期。

根据大众方面解释，导致利润大幅下滑的核心因素之一，正是美国政府对电动汽车及零部件加征的新一轮进口关税。这一政策给大众集团带来了高达13亿欧元的成本负担。

大众汽车集团管理董事会主席 奥博穆：我们在美国面临的关税显著提高，比过去高出25%。我们明显感受到，仅上半年就给我们的业绩带来了13亿欧元的负担。与此同时，我们正在对大众汽车集团进行大规模重组，并采取了预防措施，以改善大众汽车集团的成本结构。

对此，德国《明镜周刊》评论称，“没有人比大众更需要达成一项‘特朗普式协议’”。原因在于，与宝马和奔驰等在美设有整车工厂的竞争对手不同，奥迪和保时捷等大众旗下高端品牌目前并未在美国本土投产，导致其深受27.5%的进口税重压。即便不调价，大众也不得不“自吞”税赋苦果；而若选择提价，则面临失去美国市场份额的风险。

《每日新闻》指出，“美国的高额关税不仅吞噬了大众本就微薄的电动车利润，更严重挤压了旗下高端品牌的盈利空间。”

多位德国业内人士在接受总台记者专访时表示，这种由政策主导的“非市场”干预正在形成一种企业无法通过商业手段转嫁的“制度性成本”。

德国采埃孚集团董事 彼得・霍得曼：我们目前对此持怀疑态度。因为这些关税只会导致北美，尤其是美国的汽车整体更贵。而汽车价格上涨，销量就会减少。整个关税政策的主要弊端就在于汽车产量减少。当产量下降时，我们作为供应商，也只能减少零部件的供货。整个汽车工业最终都会受到冲击。

德国企业管理咨询专家 托马斯·斯帕努斯：客户反馈显示，整个关税政策带来了巨大的不确定性，包括成本上升、迫使企业调整计划等直接影响。还有间接影响，即使是已经在美国生产的企业，也无法实现整车全链条生产，一些零部件仍需从海外运输，这就造成了供应链的中断和更多的不确定因素，战略规划难以推进，企业压力倍增。

制度性成本的叠加，成为德国制造业在当前国际环境中面临的第一重结构性压力。

断裂的协同

全球车企供应链困境

在制度性成本之外，另一个深层冲击正通过产业链传导机制显现：全球汽车产业的供应链正在被迫重构。电动车尤其依赖跨国零部件协同，而美国的关税政策打乱了这一节奏。

一方面，德系车企已在美国设厂多年，具备一定的本地化能力；但另一方面，新能源汽车产品涉及大量高精密度零部件与嵌入式软件系统，短期内难以实现“闭环生产”，这使得任何政策壁垒都可能造成连锁反应。