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上证报中国证券网讯（记者 祁豆豆）中秋小长假刚过，市场早盘调整有所加深。市场各方纷纷寻找原因：日韩跌幅较大、10月美联储加息预期升温、美伊谈判变数加大.....种种扰动因素下，一些投资者难免有所担忧，甚至选择持币过节。但在更多市场人士及资本市场研究专家看来，随着中美关系新定位内涵进一步拓展，外围扰动因素的边际影响将逐渐减弱，中国资产的稳定性是资本市场确定性的坚强保障。

中美关系新定位内涵进一步拓展

市场专家指出，“不要只关注单点上的不确定性，而忽略了更重要的宏观环境的积极转变。”

经贸合作是中美关系的重要组成部分。9月20日至23日，中美经贸团队在纽约和华盛顿举行第八轮经贸磋商，取得积极共识，为两国元首会晤贡献了经贸领域的成果。双方同意建立中美贸易理事会、中美投资理事会，达成“300亿对300亿”对等降税安排，以对等方式降低自对方进口的规模约300亿美元产品的关税，其中各自约90%产品的关税将降至最惠国税率水平；同时设立农业工作组、建立中美人工智能对话，吉隆坡经贸磋商联合安排延期至2027年1月10日。

商务部表示，中美贸易理事会将为双方在经贸领域“不断拉长合作清单、压缩问题清单”提供重要平台和机制保障，助力中美建设性战略稳定关系，为两国企业合作创造稳定、可预期的政策环境。

对资本市场而言，中美关系企稳向好，有助于缓解外部不确定性、改善资金风险偏好，为外贸、出口链、科技成长等板块提供更稳定的预期。人民币汇率保持基本稳定、外资持续增配中国资产，也印证了国际投资者信心的稳步回升。

科技股的基本面仍在

从今天A股和外围市场的表现来看，受影响最深的无外乎科创板、创业板中的科技板块。从信息面上看，有传言称几名美国参议员提出《防止中国光收发器进入国家安全系统法案》，提出将几家中国光模块企业列为安全系统的受限供应商。

对此，一位长期跟踪电子行业的研究员表示，相关法案并非已经生效，而只是一个提案，实际是否通过、通过时间、最终适用范围均存在很大不确定性；即便相关信息落地，美国国家安全系统的采购也仅占光收发器市场较小的一部分；同时法案规定的五年过渡期及豁免条款也进一步缓冲了近期可能受到的扰动。

实际上，对于任何行业来说，其长期涨跌趋势还是由其基本面质量决定的。根据国家统计局最新数据，今年前8个月，电子行业利润同比增长1.1倍，对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率达62.0%，是规模以上工业企业利润较快增长的重要支撑。其中，新能源汽车、物联网、算力中心等新兴场景带动芯片需求增加，与之相关的光电子器件制造、半导体分立器件制造行业利润分别增长72.0%、51.8%；电子基础原材料领域快速发展，带动电子专用材料制造、电子电路制造行业利润分别增长2.3倍、49.1%。

在市场需求的带动下，科技企业进入业绩兑现的快车道。以科创板为代表，板块公司上半年合计实现营业收入1.01万亿元、净利润1448.87亿元，同比分别增长38.6%、437.6%，净利润超过上年全年水平，发展新质生产力核心主阵地作用进一步彰显。其中，36家成长层企业创新活力持续迸发，经营质效稳步提升，营收同比增长29.1%，大幅缩亏62.3%，科技生力军加速成长。其中，新一代信息技术行业业绩增长明显，整体营收、净利润分别同比增长73.1%、896.1%，集成电路产业在AI算力爆发、国产替代加速等多重驱动下，实现营收3792.28亿元，同比增长106.1%，净利润1142.58亿元，同比增长967.2%。

创新成果持续涌现

业绩的长期成长态势需要源源不断的研发支撑。上半年，沪市实体类公司研发投入合计超4750亿元，同比增长约6.5%。科创板公司研发投入合计1044亿元，同比增长14.6%，研发强度中位数达12.6%，继续保持高位。新兴产业资本开支保持较高水平，主动投向产线升级、产能扩建、工艺设备购置，上半年购建长期资产支付现金流4066亿元，同比增长4.4%。

从最新情况看，一批科创板的研发成果正争相涌现。长鑫科技近期公告实现第五代DRAM技术平台（G5）量产，并同步展出基于该平台打造的大容量LPDDR5X新品。据介绍，G5平台在关键工艺维度实现多项行业领先的技术突破，依托创新的四重曝光技术，将内存阵列有源区半间距微缩至11.95纳米，接近全球最顶尖的内存量产平台制程。摩尔线程最新一代“花港”架构在底层微架构上实现重大突破，算力密度提升50%，计算能效提升10倍，同时原生增强对FP8/FP4等先进低精度混合计算格式的硬件级加速支持。澜起科技日前也宣布，其DDR5第五子代寄存时钟驱动器芯片（RCD05）已成功实现量产。该产品面向高性能DDR5 RDIMM内存模组，旨在满足数据中心、AI服务器等应用对高带宽、高可靠性内存系统日益增长的需求。

市场不缺流动性