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近期，针对AI（人工智能）及算力产业链企业，不少金融机构上线了一种创新信贷产品——“Token（词元）贷”，将企业AI业务中产生的“词元消耗量”作为授信评估的重要依据之一，将无形的算力消耗转化为可量化的信用资源。

图片由AI生成

词元为何能成为银行给AI企业授信的考量因素？

“词元消耗量是AI企业业务活跃度的直接映射。”招联首席经济学家董希淼认为，类似工业时代看用电量、互联网时代看流量，词元的高频调用一定程度上说明企业订单多、市场接受度高、客户黏性强，“评价轻资产、缺抵押、重研发的AI企业，看词元消耗量比看厂房设备更有效。”

梳理目前金融机构推出的“Token贷”产品，可分为服务于算力的供给、应用等多种类型，授信评估依据既有词元调用量，也包括机房等算力硬件。也就是说，从上游大模型搭建训练企业，到中游提供算力运维与技术服务的服务商，再到下游运用词元进行内容创新的应用主体，都有细分的“Token贷”产品可使用。

AI企业怎样才能申请到这类产品？

“算力产业链上的客户都可以申请。我们还会结合企业的算力算效、应收账款、营业收入、知识产权等多方面情况进行交叉验证、综合打分授信。”江苏银行相关业务负责人介绍。

“将词元消耗量等指标纳入授信参考，一定程度上转变了传统信贷风控的逻辑，从看报表、重抵押转向看技术、看数据，属于科技金融向新兴产业延伸的探索性实践。”邮储银行研究员娄飞鹏表示，但词元消耗规模不等同于企业经营能力、创新能力，AI企业贷款依然需要拿传统经营指标说话。

“Token贷”目前小范围“试水”，未来能否推广开来？

董希淼认为，当下词元采集、验证、审计缺统一标准，相关风控模型也未经完整经济周期检验，且AI行业波动与技术迭代迅速，金融机构要警惕这些风险，不断优化风控模型、数据审核与贷后管理，稳步探索。（赵展慧）

原文刊发于2026年9月22日《人民日报》第10版，原标题《词元为何能贷款（有问有答）》