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　　来源：证券时报

　　近期，关于科技与传统行业能否迎来风格切换，已然成为市场热议的焦点。

　　目前，在市场的分歧与博弈中，全市场复权单位净值突破10元的主动权益基金数量悄然站上百只大关。这些历经牛熊淬炼的“10元基”，不仅是长期复利的最佳注脚，更因其迥异的投资策略，呈现出三种经典的赚钱方式，可为投资者在风格轮换中筛选长跑基金提供参考。

　　“10元基”数量破百

　　证券时报基金研究院统计，截至2026年6月12日，全市场复权单位净值突破10元的主动权益基金共计101只，在同类产品中占比为2.06%，足以看出这类长跑牛基的稀缺属性。回望历史，2009年，华夏大盘精选A成为首只“10元基”；2015年的大行情推动“10元基”数量增至13只，2021年扩容至82只，如今这一阵容正式突破百只，创下历史新高。

　　从管理人分布来看，头部主动权益公募成为孕育“10元基”的主要阵地。易方达基金以8只产品领跑，富国基金以7只紧随其后，华夏基金、大成基金各有5只，并列第三。产品结构上，偏股混合型、灵活配置型占据绝对主流，两类产品合计97只，占比高达96.04%。

　　风格层面，结合2025年年报数据，大盘成长、大盘平衡两大风格成为绝对主流，对应产品分别为55只、36只，合计占比超九成。这类基金聚焦行业龙头，兼顾成长潜力与估值安全，是长跑策略的主流选择。

　　绝大多数“10元基”都是“时间的朋友”。数据显示，超97%的“10元基”存续周期超过十年，其中62只产品历经二十载市场洗礼。成立于2003年4月的宏利成长表现尤为突出，最新复权单位净值达59.07元，排名居首。若在成立之初以1元的单位净值买入并将分红再投资，如今已变成59元，生动诠释了长期复利的力量。

　　101只“10元基”中，也有少数“年轻面孔”。财通多策略福鑫、红土创新新科技A两只基金成立均不足十年。这两只基金前期净值走势相对平缓，从2025年开始迎来加速上涨，2026年行情中更是一路冲高，最新净值较去年末分别上涨120.64%、93.93%，涨幅高居前两位。一批老牌“10元基”也在2026年迎来净值跃升，财通价值动量A、宏利成长、华商优势行业A最新净值较去年末分别增长91.31%、85.95%、80.91%，包揽涨幅榜第三至第五名。

　　值得注意的是，目前还有海富通精选、诺安平衡A等20余只基金复权单位净值处在9元以上，成为冲击“10元基”的后备力量。

　　低换手、精选个股赚取超额收益

　　在101只“10元基”中，有一类基金普遍保持低换手率、稳定股票仓位，业绩增长依托深度个股挖掘，而非短期交易博弈，易方达平稳增长、富国天惠精选成长A是该类型的典型代表。

　　富国天惠精选成长A自2005年成立以来，始终由朱少醒独立管理，最新复权单位净值达19.29元。翻看它的历年成绩单，它并不是年年都能跑赢沪深300指数，2007年、2014年、2024年均出现阶段性跑输的情况。但拉长周期，其真正的韧性体现在市场下行阶段：2008年、2011年、2018年、2022年这四个调整的年份，该基金的最大回撤均小于沪深300指数。而在2010年、2015年、2020年等结构性行情中，它较沪深300指数的超额收益均超过20个百分点。正是这种熊市少亏、牛市不掉队的复利结构，最终沉淀出成立以来18.29倍的累计回报。

　　持仓数据揭示了背后的密码。2021年至2025年，该基金各年末股票仓位始终在93%至95%之间窄幅波动，几乎不做仓位择时。同期年度换手率中位数仅为97.01%，远低于同类平均水平。这意味着，基金的超额收益主要来自选股能力。2025年末的前三大重仓股宁波银行、杰瑞股份、宁德时代，最早分别于2019年末、2021年6月末、2021年9月末进入该基金重仓股之列。这三只个股近五年净利润复合增速分别达到14.28%、9.66%和66.85%，业绩增长驱动了股价上行。

　　如果说富国天惠精选成长A走的是高仓位、低换手的价值精选路线，那么易方达平稳增长则呈现另一种长线范式。该基金成立于2002年，最新复权单位净值20.93元。作为平衡混合型基金，该基金股票仓位常年控制在60%左右，2021年至2025年各年末仓位波动幅度不超过5个百分点，同期年度换手率中位数为194.91%，虽高于富国天惠精选成长A，但在主动权益基金中仍属温和水平。

　　以近五年业绩最亮眼的2025年为例，该基金当年大涨55.37%，其中选股贡献的收益率高达43.65%，香农芯创、中际旭创两只个股贡献居前，这两家公司近五年净利润复合增速均超过50%。在2008年、2011年、2018年、2022年这四个市场调整的年份，该基金的回撤幅度同样明显小于沪深300指数。

　　两只基金，两种仓位策略，却有着相同的底层逻辑：通过深度研究筛选盈利增长能力强的公司，以低换手和稳定仓位穿越周期。

　　行业轮动捕捉产业景气