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　　近期，金刚石散热相关概念股股价大幅上涨。根据Wind数据，截至6月11日收盘，近120日，四方达股价累计上涨超过130%，力量钻石上涨超过85%，惠丰钻石上涨接近70%，黄河旋风上涨接近70%。

　　热潮背后，金刚石散热行业真实进展几何，产业化拐点究竟在何处？中国证券报记者近期实地走访了超硬材料龙头企业四方达、力量钻石等，并与多位业内人士进行了深度交流，试图揭示这一产业的真实现状。

　　　“金刚石散热元年”

　　“如果按初期半导体散热设备500亿元市场规模，金刚石散热片占其10%来估算，仅早期市场就有50亿元的容量。”近期，有超硬材料上市公司董事会秘书朱冰至(化名)如此告诉中国证券报记者。

　　另有超硬材料上市公司董事会秘书易晶(化名)表示，如果说金刚石作为超硬材料应用于传统领域的市场规模是百亿级别的话，那么未来应用在半导体散热领域的市场规模将会是千亿级别的。

　　AI产业当下一日千里，算力的发展也对散热提出了更高的需求，而铜的热导率约为400W/m·K，金刚石散热片的热导率则可达到2000W/m·K。正是在金刚石散热应用的预期下，市场中不时有“XX公司计划使用金刚石散热”的“小作文”传出，多家上市公司股价应声上涨。

　　对金刚石产业有深度研究的浙江圣熙资产基金经理王峰表示，传统的铜散热在如今AI算力场景下已经显现出了不足，散热升级是必然的。对于金刚石热导率2000W/m·K的概念，他打了个比方：“大致相当于大拇指指甲盖这么大的面积，能把2000瓦电炉全开的热量散出去。”

　　力量钻石董事长邵增明日前告诉记者：“近期也有多家国内知名半导体企业、科技企业积极与公司对接，陆续推进送样、研发、测试等合作。”

　　四方达表示：“目前，公司金刚石散热片已通过客户测试，验证进展符合预期，并进入小批量供货阶段。”

　　近期，各超硬材料公司纷纷启动扩产计划。

　　5月19日，四方达公告称，公司控股子公司河南天璇半导体科技有限责任公司拟在沙雅县投资建设年产2.5万片CVD(化学气相沉积法)金刚石项目，项目计划投资额约4.5亿元，其中固定资产投资额为3.15亿元。项目公司已完成工商注册登记手续。

　　2025年12月17日，惠丰钻石发布公告称，拟在包头市昆都仑区投资建设CVD金刚石项目，该项目预计总投资10亿元。水电路改造将于6月底完成，现有设备搬迁及新购设备分批调试，预计7月起陆续投产。一期计划采购500台MPCVD(微波等离子化学气相沉积法)设备。

　　朱冰至表示，目前自家公司拥有800台自研CVD设备，与此同时也在积极拓展新的金刚石散热片产能基地，新增产能与现有产线形成互补，进一步放大交付能力。他说：“我们提前布局产能，就是为了等待市场，一旦下游客户下订单，可第一时间开启大规模量产。”

　　王峰表示，他目前正在考察几个涉及金刚石散热的项目，目前很多嗅觉灵敏的资本有进入该产业的意向。

　　河南区域的CVD设备生产商罗侠(化名)告诉记者，去年以来，明显感到设备销售速度在加快，很多厂商直接把生产基地设立在了新疆、内蒙古等地区，他自己的公司也在和其他公司合资，在新疆设立生产厂，试图抓住这一波红利。

　　罗侠为记者讲述了一个案例。2025年底，有业内知名公司定向邀请了多家设备商同时竞标，提出了较高的技术要求，瞄准的是最顶尖的金刚石散热片。虽然最终未能成功竞标，但罗侠表示：“这家公司是真心想搞这件事。”

　　综合来看，行业普遍认为，金刚石散热已经到了爆发的前夜。

　　朱冰至根据下游客户开发节奏预估，金刚石散热产品最快在2026年就能形成实质性商用结果。王峰认为，再有半年左右，金刚石散热产品会有实质性的突破。罗侠也说，行业现在已经将2026年视为“金刚石散热元年”。

　　“价格进入万元级别也是有可能的”

　　据易晶介绍，当前市面上应用于散热领域的金刚石材料主要分为复合材料、单晶金刚石、多晶金刚石3大类，复合材料包括金刚石铜、金刚石铝等。目前3类产品制备工艺、性能、落地进度有所差异。

　　从散热产品品类来看，金刚石铜复合材料是目前落地进度最快、商业化程度最高的路线。该材料是将金刚石微粉与铜混合压制而成，热导率稳定在700W/m·K—850W/m·K，虽不及纯金刚石，但相较传统铜材提升近一倍，相较于纯金刚石方案，成本也更低。易晶介绍：“金刚石铜复合材料工艺门槛相对较低，成本仅为铜的3—5倍，目前联想笔记本、中科曙光服务器等产品均已开始小批量应用，是现阶段最贴合市场需求的方案。”