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　　中国网财经5月28日讯 截至上月末，58家信托公司披露2025年年报。信托行业交出“增收不增利、结构深度重塑、分化显著加剧”的年度答卷。中粮信托良益研究院表示，信托行业已走出前几年业绩低谷，资产服务信托与资产管理信托双轮驱动格局基本成型，行业正加速从规模扩张向质量提升深度转型。

　　信托资产规模突破34万亿

　　数据显示，58家信托公司信托资产规模超过34.10万亿元，较2024年末27.27万亿元增长25%，延续2022年以来增长态势。行业平均数达5880亿元，中位数达3798亿元，分别增长25%、27%。中粮信托良益研究院分析，本轮规模增长源于业务结构深度优化，行业向标品业务转型成效显著，家庭服务信托、风险处置服务信托等多元业务场景落地提速。

　　45家信托公司规模实现增长，13家规模收缩。规模增长主要来自中信信托、建信信托、中诚信托、上海信托、江苏信托、兴业信托6家公司，合计增长超过4万亿元。

　　头部公司占据半壁江山。资产规模超万亿元的信托公司从2024年5家增至9家，管理规模合计超17万亿元，占行业比重达51%。中信信托规模超3万亿元，华润信托、建信信托、外贸信托规模均超2万亿元。资产规模在3000亿-5000亿元的公司从9家增至13家。中粮信托良益研究院指出，中游公司加速追赶，依托差异化经营策略深耕细分赛道寻求突破。

　　营收回升净利润下行

　　2025年信托行业呈现营收回升、利润承压的分化走势。58家公司合计实现营收673.43亿元，同比增长5.01%，扭转此前连年下滑态势。33家公司实现营收正增长或亏损收窄，占比56.9%。2家公司营收超40亿元，亏损公司虽减少但个别亏损幅度扩大超一倍。

　　净利润方面，行业净利润平均数同比下降10.54%至3.98亿元，中位数大幅下降28.93%至2.52亿元。中粮信托良益研究院表示，营收增长未能带动净利润回升，主要原因在于转型期科技投入、人力成本等费用刚性增加，同时部分信托公司持续计提信用减值损失，侵蚀固有业务带来的增量收益。行业仍处于以收入换转型的阵痛期。29家公司实现净利润正增长，部分对冲下滑压力。

　　据中粮信托良益研究院数据，竞争格局呈现“头部强、尾部弱”特征。营收平均数微升至11.61亿元，中位数降至8.84亿元，增长动力高度集中于头部机构。前十名榜单仅一处变动，外贸信托取代建信信托。前十公司平均营收达31.72亿元，同比增长12.5%，是行业平均增幅4.97%的2.73倍。

　　信托业净利润前十公司平均为16.73亿元，逆势微增0.47%，而行业平均大幅下降10.54%。前十公司净利润规模达到行业平均的4.21倍。从市场份额看，前十信托公司营收占行业总营收比重从43.96%升至47.10%，净利润占比从64.57%飙升至72.52%。中粮信托良益研究院指出，头部机构凭借资源禀赋与转型先发优势，增长速度全面显著领先行业均值，行业资源和市场份额加速向头部聚集。

　　固有业务成利润压舱石

　　记者发现，2025年信托业务收入整体承压，增量不增利特征凸显。58家公司信托业务收入合计414.11亿元，较2024年450.20亿元同比下降8.02%。行业平均信托收入从7.76亿元降至7.14亿元。仅24家实现信托收入正增长，近六成公司出现下滑，其中降幅超20%的公司达15家。

　　中粮信托良益研究院分析，信托收入下滑主要原因在于转型业务收入贡献尚无法弥补传统业务缺口。传统融资类和通道类业务持续压降，这类业务具备收益高、回款快、盈利模式成熟特征。随着规模收缩，行业出现明显收入缺口。新兴赛道收入贡献尚不能完全覆盖传统业务收缩影响。

　　与信托主业形成鲜明对比，固有业务收入大幅反弹。全行业固有业务总收入259.32亿元，较2024年191.12亿元同比增长35.69%。行业固有收入中位数从2.06亿元升至2.60亿元，涨幅26.21%。固有收入在营业收入中占比从29.80%大幅提升至38.51%。中粮信托良益研究院表示，固有业务完成从辅助性业务向利润核心支柱转变，有效对冲信托主业下滑压力，成为保障行业盈利稳定性的关键支撑。但需注意，固有收入受资本市场波动影响较大，2025年高增长具有一定周期性，不宜线性外推。

　　固有收入爆发式增长的主因是投资收益与公允价值变动损益大幅提升。英大信托、中信信托公允价值变动损益同比分别增长1183.69%、994.45%，中诚信托、华鑫信托增幅也超300%。高股息策略见效，多家机构增配银行、能源等高股息蓝筹。长期股权投资贡献稳定收益，江苏信托持有江苏银行6.98%股权，2025年两次分红合计10.91亿元，占其投资收益近半。