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　　来源：证券时报

　　从虚拟空间的智能对话交互，到物理场景的自主感知与执行，人工智能(AI)产业正迎来从“数字化智能”向“实体化智能”跃迁的历史性拐点。作为AI技术落地实体经济的核心载体，物理AI打破了传统大模型局限于算力、数据、文本生成的虚拟属性，实现了技术价值的实体化落地，逐渐成为资本与产业的共识方向。

　　英伟达CEO黄仁勋明确预判，物理AI的“ChatGPT时刻”已然到来。在底层技术不断迭代、产业政策持续赋能、商业化场景加速落地的多重共振下，物理AI有望扛起科技成长主线大旗，长期投资价值凸显。

　　在此背景下，公募基金积极前瞻研判行业趋势，通过密集调研、加仓布局抢抓万亿级赛道的发展红利。

　　物理AI开启新纪元

　　“物理AI”(Physical AI)概念的源头，可追溯至2020年发表于《Nature Machine Intelligence》的论文。当时，研究者将其定义为：能够执行与智能生物相关任务的物理系统理论与实践。说白了，就是给聪明的“大脑”装上能看的“眼睛”、能动的“身体”，AI不再只是处理数据，而是要懂重力、摩擦力、惯性，从而懂得干活。

　　今年，随着传感器成本骤降与端侧算力突破，物理AI终于走过了潜伏期，迎来了产业临界点。“当下有落地，长期有未来。”富荣基金基金经理毛运宏如此形容物理AI的优质成长属性。

　　行业拐点的到来，源于多重产业条件的全面成熟。自黄仁勋在2025年链博会上将物理AI定义为“人工智能下一波核心浪潮”起，到2026年CES大会重申产业爆发节点，行业的共识在持续强化。

　　从底层支撑来看，多模态大模型、高保真仿真环境、机器人硬件产业链日趋完善；从需求端来看，工业智造、智能物流、自动驾驶、特种作业等场景需求集中爆发，叠加无人出行等终端应用快速渗透，物理AI正式从实验室技术验证，迈入规模化商业化落地阶段。

　　鑫元基金进一步阐释，物理AI的核心变革，是构建起“感知—推理—行动—反馈”的全闭环智能体系，推动AI从虚拟算力赋能，升级为改造实体产业的核心生产力，是人工智能全面渗透实体经济的必经路径。

　　景顺长城研究部刘尔乐认为，物理AI大概率是AI主线从“信息世界”向“物理世界”扩张的下一阶段主叙事，当前仍应定义为“产业趋势已确立、商业兑现尚在早期”的阶段。

　　“AI演进正从大语言模型(LLM)走向多模态，再走向物理AI这一更高维应用层，涵盖现实世界数据训练、空间智能、物理执行等多个层次。”刘尔乐表示，总体而言，物理AI市场空间要比当前Agentic AI、生成式AI的市场空间更大，覆盖维度更广泛，诸如机器人、智能驾驶等物理AI载体，未来会成为新一代超级硬件。

　　公募基金布局物理AI产业链

　　产业趋势的明确迭代，快速传导至资本市场。以人形机器人、智能装备为核心载体的物理AI产业链，迎来了技术突破、量产落地、资本集聚的三重发展红利，成为公募基金重点布局的科技领域核心赛道。

　　在产品布局层面，银华基金、广发基金、华安基金、大成基金等公募机构近期积极申报中证机器人、国证机器人主题指数产品，有的产品已经募集设立，有的已在火热发行中，全面覆盖了物理AI全产业链上下游标的。

　　截至目前，已有9只机器人主题ETF年内涨幅超18%，其中万家基金、嘉实基金、南方基金旗下相关ETF涨幅突破19%。

　　自4月起，华夏中证机器人ETF持续获得资金净流入，最新规模跨过200亿元大关，产品重仓股包括科大讯飞、拓普集团、绿的谐波等物理AI产业链龙头，成为场内资金配置该赛道的主流标的。

　　主动权益基金同样积极布局。一季度，多家公募旗下产品调仓加码相关个股，其中绿的谐波获万家新兴蓝筹、广发新动力等基金增持；奥比中光则现身于永赢先进制造智选、万家汽车新趋势、融通跨界成长等产品的最新持仓名单。

　　与此同时，公募投研团队也密集调研物理AI产业链公司，聚焦技术突破、订单落地与产能扩张。4月底，物理AI龙头公司索辰科技的线上调研名单中，创金合信基金、中银基金、金鹰基金、长安基金、诺安基金等纷纷现身；5月以来，奥比中光相继获得中欧基金、中银基金、万家基金、永赢基金、摩根基金、西部利得基金、鹏安基金、易米基金等机构现场调研，公司的仿真平台商业化进度、传感器量产能力、减速器国产化替代空间等核心问题引起了调研机构的重点关注。