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　　AI战略暨产品发布会后不久，千里科技的两地IPO进程迈出关键一步。5月8日，公司宣布进一步委任上海汇丰银行有限公司(以下简称“汇丰银行”)为其整体协调人。在此之前，千里科技发布2026年一季度财报，前者描述了AI业务的未来，后者揭开了财务现状。值得注意的是，一季报披露前一周，荣耀前CEO赵明以千里科技联席董事长的身份亮相，喊出2026年底将ASD辅助驾驶搭载到100万—130万辆车的目标。一系列疑问也被置于台前，汽车、摩托车之外的技术解决方案营收是否为一次性授权费？与吉利之“股东—客户—供应商”的关系是产业协同的护城河还是捆住手脚的绳索？

　　单季度扣非净利降到75万元

　　2025年10月16日向港交所递表的千里科技，近日新增汇丰银行为整体协调人，加速迈向“A+ H”两地上市目标。通过一季度财报，可以窥见其“AI+车”全栈战略的阶段性进展。财报显示，2026年一季度营收23.61亿元，同比增长30.69%；净利润4837万元，同比增长141.31%，但扣非净利润75万元，同比暴跌96.75%。

　　对于增幅，千里科技方面解释，主要是上年四季度重庆千里智驾科技有限公司(以下简称“千里智驾”)纳入合并报表范围，公司新增智能驾驶收入，带动了整体收入增长。

　　所谓扣非净利润，即扣除非经常性损益的净利润。

　　根据2026年一季度财报，当期千里科技非经常性损益项目中，金额最高的是计入当期损益的政府补助(但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外)，这一项目金额6723万元。

　　回到2025年，千里科技实现营收99.99亿元，较2024年增长42.13%，净利润8440.82万元，较2024年增长110.93%，扣非净亏损2.55亿元，较2024年扩大275%。对于这一数据的表现，千里科技方面的解释是：主要是新增科技业务，研发人员规模扩大，研发投入增加，对资产计提减值损失增加以及递延所得税费用增加。

　　2025年非经常性损益项目中，有关政府补助的金额依然是最大一项，2025年为3.99亿元。当年，千里科技研发费用从2024年的4.07亿元增长到8.22亿元，在销售费用、管理费用、财务费用和研发费用中，是出现增长的两项费用中增幅最高的一项。

　　2026年一季度，研发费用依然是千里科技的“失血口”。在销售、管理、研发、财务费用四项中，除销售费用下滑之外，其他三项都有不同程度增长，其中研发费用从上年同期的1.34亿元涨到5.6亿元。

　　千里科技的招股书也披露了公司各项业绩数据，2023—2025年，研发费用占经营开支的比例分别是18.9%、34.6%及51.5%，研发费用占总营收的比例逐年上升，分别是3.2%、5.8%、8.3%。

　　后来者卷智驾

　　在近日千里科技召开的发布会上，智驾业务是绝对C位，也是这家以汽车、摩托车为营收主力的企业的新故事起点。

　　根据港交所招股书，2025年6月27日，千里科技与若干第三方在中国成立千里智驾作为合营企业，以提供技术解决方案。2025年千里科技技术解决方案营收3.5亿元，占总营收的3.5%。A股年报显示，2025年千里科技智能驾驶业务营收3.5亿元。外界普遍将千里科技技术解决方案营收等同于智驾业务营收。

　　千里科技在2025年四季度首次将智驾业务并表，按招股书统计口径，技术解决方案毛利率30.4%，汽车和摩托车业务毛利率分别是2.8%和11.7%。但招股书里的一个细节值得关注，“我们通过提供非经常性工程服务从技术解决方案产生收入3.5亿元”。

　　近日，千里科技不断对外强调的是未来其智驾搭载的车辆规模。

　　“截至3月31日，有17款车合计46万辆搭载了千里科技全新的智能驾驶辅助技术。”赵明预测，到2026年底，千里科技ASD辅助驾驶将搭载到100万—130万辆车上；2027年将达到270万—330万辆。

　　如今，智驾赛道的门票早已开抢，且不是砸钱就能进。鹿客岛科技创始人兼CEO卢克林认为：“与多数智驾企业依赖垂直整合或单一技术路线不同，千里科技联合阶跃星辰、爱芯元智、天数智芯构建的‘千里联盟’，实质是将大模型、端侧芯片、云端算力三大环节解耦后重新耦合，形成专业化分工的共生体系。这种模式下，阶跃星辰提供原生智驾基座模型的‘大脑’，从预训练阶段便融合通用语料与智驾数据，而非传统后训练微调；爱芯元智负责端侧推理的‘小脑’，天数智芯支撑云端算力底座。”

　　大佬跨界俱乐部

　　数据鸿沟之下，千里科技的另一张牌是人。印奇、赵明、王军，三个名字横跨AI、消费电子、汽车产业，2026年，这个跨界班底拼齐。