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　　中国网财经5月11日讯 从2023年《关于规范信托公司信托业务分类的通知》落地，信托行业告别依赖通道业务与规模扩张的旧模式，进入资产端主动管理、重投研、重运营的转型阶段。截至2025年6月末，全行业信托资产规模余额达32.43万亿元，较上年末增加2.87万亿元，增幅9.73%。资产管理信托与资产服务信托替代传统“融资信托+通道信托”业务模式，成为驱动增长的主导力量。

　　资产服务信托稳步发展 财富管理功能全面彰显

　　资产服务信托呈现稳步增长态势，已成为信托业增长重要引擎。截至2025年6月末，财富管理服务信托规模达4.37万亿元，行政管理服务信托规模2.80万亿元，风险处置服务信托规模2.60万亿元，资产证券化服务信托规模1.43万亿元。信托独有的财富管理功能和社会服务功能全面强化。

　　中国外贸信托副总经理王大为表示，当前信托行业财富管理与资产配置业务呈现“规模稳中有进、结构深度优化、功能回归本源”态势。财富管理方面，以家族信托、保险金信托、家庭服务信托为代表的财富管理服务信托已成为行业增长重要引擎。中国外贸信托财富管理服务信托存续项目超10000单、规模突破1500亿元，受托财产涵盖资金、股权、不动产、保险金请求权等多元类型。

　　资产服务信托尚处探索发展阶段，受配套制度缺失等因素影响，短期内难以形成价值贡献突出的商业模式。但应用场景广泛，服务功能强大。2025年以来，北京、上海、广州、厦门、天津等地试点不动产信托财产登记和股权信托财产登记，明确信托登记路径，为家族信托为代表的财富管理服务信托扫清制度障碍。长远看，资产服务信托将获得更快发展，有望形成既有规模又有业绩贡献的增长引擎。

　　标准化资产成主导配置方式 证券投资信托占比超五成

　　资产管理信托集中表现为资金信托，仍是信托业主导业务。2025年上半年，资金信托口径的资产管理信托余额约24.43万亿元，占信托资产总规模75.33%，较上年末增长9.80%。标准化资产已成为资产管理信托主导配置标的。

　　从运用方式看，交易性金融资产投资成为资金信托主要运用方式。2025年上半年，资金信托对交易性金融资产投资规模达14.73万亿元，占资金信托总规模60.30%，较上年同期增长21.74%。从投向领域看，金融市场已成为资金信托主要投向领域，规模达15.05万亿元，占比61.60%。从产品类型看，证券投资信托规模达12.48万亿元，占资金信托总规模比例51.09%，较上年同期增长37.14%。

　　资金信托对标准化资产配置风格呈现稳健型特征。主要投向固收类债券市场和金融机构市场，两者合计规模13.58万亿元，占金融市场投资总规模90.23%。投向股票市场和基金市场规模合计仅1.47万亿元，占比9.77%。证券投资信托主要采取组合投资方式，规模达8.17万亿元，占比65.48%。

　　普益标准研究员黄轼剡指出，资产配置呈现标准化资产占比大幅提升、非标资产持续压降态势。核心驱动因素包括三方面：一是监管政策推动，资管新规、三分类新规明确非标业务展业规则，非标业务规模顺势减少。二是市场需求迭代，居民财富管理意识逐步建立发展出多元化需求，需要通过标准化、矩阵化的标品资产满足不同居民财富管理需求。

　　非标资产渐成辅助配置方式 传统领域投资占比下滑

　　随着标准化资产配置比例提升，非标资产配置比例呈现下降态势。2025年上半年，资金信托对非标资产投资规模为9.70万亿元，占资金信托总规模比例39.70%。非标资产类别以固收类为主，余额达8.91万亿元，约占非标资产总规模91.86%。信托贷款余额3.65万亿元，占资金信托总规模14.95%；存放同业2.4万亿元，占比9.84%；债权投资2.01万亿元，占比8.25%。与2024年同期相比，信托贷款和债权投资占比分别下降2.83和1.85个百分点，存放同业同比上升4.19个百分点。

　　非标投向领域以工商企业、基础产业、房地产为主。2025年上半年，投向非标市场规模9.38万亿元，占资金信托总规模38.40%。工商企业余额4.12万亿元，占资金信托总规模16.85%；基础产业余额1.60万亿元，占比6.54%；房地产余额0.77万亿元，占比3.15%。与2024年同期相比，工商企业、基础产业、房地产领域投资占比分别下降2.54、1.65和1.46个百分点。

　　经营业绩小幅改善 转型阵痛期仍在延续

　　2025年上半年，全行业实现经营收入343.62亿元，同比增长3.34%；实现利润总额196.76亿元，同比增长0.45%。经营收入与利润总额“双增”表现或意味行业触底回暖，业务调整初见成效。但行业仍处转型发展阵痛期，自2022年经营收入首次跌破千亿元、利润总额首次跌破500亿元以来，年度经营收入徘徊在800亿至950亿元区间，年度利润总额徘徊在200亿至450亿元区间，表现或增或减的不稳定性。