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　　4月23日晚间，值得买科技(300785.SZ)正式发布2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入12.88亿元；实现归属于上市公司股东的净利润8651.65万元，同比增长14.99%。同日，值得买科技2026年一季报发布，实现扭亏为盈，展现出良好的发展韧性。

　　2025年，面对行业环境变化，值得买科技持续推进业务结构优化，主动收缩与AI相关性较低的业务，进一步聚焦AI驱动的高价值领域和高质量业务。报告期内，公司整体毛利率提升至50.17%，较上年同期提升2.97个百分点，销售费用与管理费用分别同比减少15.05%、11.67%；同时实现AI相关收入8716.60万元，经营质量持续改善。

　　值得买科技表示，2026年，公司将继续坚定实施“全面AI”战略，加速推进AI技术与业务深度融合，全面提升内部管理与运营效率，强化重点业务市场竞争力，并积极探索创新型AI产品的商业化模式，推动实现长期稳健的高质量发展。

　　AI战略深度落地：驱动核心业务“提质增效”

　　2024年5月，值得买科技正式宣布实施“全面AI”战略，2025年正是战略加速落地、释放成效的关键一年。AI已从局部应用逐步走向核心业务场景，推动产品升级、流程优化和效率提升。

　　2025年5月，值得买科技核心产品“什么值得买”正式升级为第二代产品，基于AI进行全网消费内容的收集、理解与生成，进一步提升兴趣内容对目标用户的触达效率，打造“AI驱动的全网兴趣消费指南”，品牌主张也同步升级为“我们的兴趣消费指南”。这既是对“兴趣引领消费”市场趋势的积极回应，也是公司将AI能力深度融入核心产品、重塑业务价值的重要一步。

　　AI技术在“什么值得买”的应用，已全面覆盖内容生产、内容审核和内容分发等关键环节，推动平台运营效率持续提升。报告期内，“什么值得买”内容发布量达3980.12万篇，同比增长16.92%；其中，AIGC内容同比增长50.03%，在整体内容发布量中的占比进一步提升至56.59%，可读性、准确性均获得显著改善。在内容审核环节，AI应用大幅缩短审核时长，2025年618期间内容审核时长同比缩减87.5%，显著降低了人力成本。在内容分发环节，平台则从“单一算法推荐”进一步升级为“定制兴趣与算法推荐协同”，既能更精准响应用户主动需求，也能更有效激发用户的探索意愿。

　　围绕“兴趣”这一更具前瞻性的消费入口，“什么值得买”持续提升用户消费决策体验。截至2025年12月31日，“什么值得买”注册用户数为3173.74万，同比增长4.57%；移动端App激活量为8312.31万，同比增长7.14%。2025年全年，“什么值得买”月平均活跃用户数为4004.96万人，同比增长0.94%。

　　AI驱动下的消费决策路径变化，也在重塑“什么值得买”的底层商业化逻辑。平台为商业化伙伴提供的价值，正从“流量曝光”进一步转向“更准确地理解用户需求”，通过更精准的数据与洞察，把内容、推荐和交易高效连接起来。报告期间，“什么值得买”移动客户端App下单用户渗透率(平均每日下单用户占日活跃用户的比例)提升0.90个百分点至14.97%，反映出平台在用户需求理解、内容分发和交易承接等环节的效率持续提升。

　　在“什么值得买”之外，星罗创想、日晟星罗、有助科技等业务也在持续推进AI落地。星罗创想将AI用于商品与流量主匹配，日晟星罗将AI广泛应用于结算、直播运营、创意设计、达人营销等环节，有助科技则在代运营场景中引入数字人直播、智能场控及AI自动化工具，带动经营效率持续提升。其中，日晟星罗设计部工作流程中的AI渗透率已达80%以上，设计周期较引入AI前缩短超80%。

　　在推动各项重点业务持续提升竞争力的同时，AI能力在公司内部的全面覆盖，也进一步带动了组织管理的智能化升级。2025年，公司各业务板块和职能部门均结合自身特点引入AI相关应用，通过“岗位+AI”的方式持续优化工作流程及人员结构，不仅提升了精细化管理水平，也有效降低了管理成本。报告期内，公司销售费用和管理费用的显著下降，也体现出公司在AI应用、流程优化和精细化管理方面取得的成效。

　　AI创新产品：从能力沉淀走向收入贡献

　　2025年，值得买科技的研发费用为1.65亿元，在营业总收入中的占比进一步提升至12.78%。自2023年以来，公司研发投入占比持续提升，反映出持续加大对AI底层能力和前沿应用的战略投入。