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　　来源：经济参考报

　　时隔9个月，QDII额度在今年3月底迎来扩容，78家金融机构合计新增53亿美元QDII额度。截至4月10日，目前已有超20只基金(不同份额合并计算)发布了恢复或调整申购、大额申购、定期定额投资业务的公告。

　　QDII基金产品集体“开门迎客”之下，今年一季度的“成绩单”却出现明显分化。同花顺iFinD数据显示，今年一季度，全市场有可比价格的690只QDII基金(不同份额分开计算)当中，185只基金净值较去年底实现增长，占比仅26.81%，去年净值涨幅前二十强的基金均跌出一季度二十强涨幅榜，油气主题QDII基金实现“霸榜”。

　　额度“上新”解渴QDII申购难

　　2025年6月，QDII额度在时隔13个月后再次迎来扩容，批准额度较此前增加30.8亿美元，达到1708.69亿美元。今年3月底，193家金融机构累计获批QDII额度1761.69亿美元，78家机构瓜分新获批的53亿美元额度，这也是国家外汇管理局自2021年6月以来批出的最大规模单次新增额度。

　　QDII投资额度再次扩容之前，QDII基金“限购潮”屡见不鲜。在密集限购之下，QDII基金规模今年内仍保持上涨态势。中国证券投资基金业协会数据显示，QDII基金规模在2025年12月底达到9815.59亿元，1月底增至10265.45亿元，2月底增至10305.63亿元。

　　大量资金涌入场内交易的QDII基金。iFinD数据显示，今年一季度，华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF(QDII)、华夏恒生科技ETF(QDII)、华夏恒生互联网科技业ETF(QDII)、易方达恒生科技ETF(QDII)4只基金的份额增长超百亿份，分别增长了211.57亿份、159.41亿份、135.3亿份、117.42亿份。

　　新一轮额度落地能否缓解此前的“限购潮”？据记者不完全统计，自QDII投资额度扩容以来，已有汇添富纳斯达克生物科技ETF(QDII)等超20只基金(不同份额合并计算)发布了恢复、调整申购、大额申购、定投业务的公告，但期间仍有中银亚太精选债券(QDII)、中银美元债债券(QDII)等基金选择暂停大额申购、定投业务。

　　在放宽限购“开门迎客”的QDII基金中，南方道琼斯美国精选REIT指数(QDII-LOF)等选择彻底取消申购金额限制，部分基金则仍存在额度限制。具体来看，宝盈纳斯达克100指数型发起(QDII)的单日申购、定期定额投资金额上限为5万元，天弘标普500发起(QDII-FOF)的单日申购、定期定额投资金额不得超过1000元。

　　油气主题包揽净值涨幅20强

　　QDII基金的业绩表现如何？相较于2025年全年，QDII基金今年一季度的业绩表现分化明显。2025年净值增长率前二十强的QDII基金，今年一季度净值增长率均已跌出二十强，其中，创金合信全球医药生物股票发起(QDII)A、C下跌11.35%、11.54%，其他18只基金(不同份额分开计算)净值均实现4%以上的增幅。

　　iFinD数据显示，按单位净值计算，全市场690只QDII基金(不同份额分开计算)，185只基金净值较去年底实现增长，2只基金净值持平，503只基金净值下跌，其中，涨幅最高的南方原油证券投资基金上涨64.01%，跌幅最高的工银瑞信中国机会全球配置股票型证券投资基金下跌24.72%。

　　记者注意到，从行业主题来看，油气主题QDII基金在今年一季度持续领涨，净值涨幅位居前25名的QDII基金均为油气主题，净值增长率在28.18%至64.01%之间；华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF(QDII)、易方达伊塔乌巴西IBOVESPAETF(QDII)紧随其后，分别增长了20.94%、20.70%。

　　除此之外，科技、高端制造等主题QDII基金净值增长表现较好，富兰克林国海全球科技互联混合(QDII)A、C分别增长了11.57%、11.46%，华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF(QDII)增长了9.82%，天弘全球高端制造混合(QDII)A、C分别增长了8.21%、8.12%。

　　与之对应，互联网、恒生科技、生物医药、新兴市场、美国指数等主题QDII基金净值出现普跌。其中，25只互联网主题QDII基金下跌超15%，跌幅最大的华夏恒生互联网科技业ETF(QDII)下跌了20.84%；46只恒生科技主题QDII基金下跌超15%，跌幅最大的华夏恒生科技ETF(QDII)下跌了18.95%。

　　全球市场分化“拖后腿”

　　QDII基金业绩的分化，与全球市场走势密不可分。今年以来，亚太市场方面，日本、韩国等股市出现大幅增长，日经225指数、韩国综合指数分别大涨13.08%、39.03%，恒生指数微增1.03%；欧美市场方面，标普500指数微跌0.30%，纳斯达克指数跌1.81%、德国法兰克福DAX指数跌2.82%，法国巴黎CAC40指数上涨1.24%。

　　当前，QDII基金整体投资仍以香港和美国为主。在恒生指数、标普500指数、纳斯达克指数等走势不佳的情况下，QDII基金整体业绩向下也就不难理解。与此同时，受中东局势导致的国际油价暴涨影响，2025年业绩表现不佳的油气主题QDII基金则在今年迎来翻盘。