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　　来源：证券时报

　　过往，谁能率先推出首发ETF产品并集中资源发力，谁就能轻松抢占先发优势，在同质化的ETF市场竞争中占据一席之地。

　　但随着市场规模持续扩容、产品同质化日益加剧、投资者需求不断升级，5万亿元的ETF市场仅依靠爆款单品的竞争模式已难以为继，行业正从单品规模扩张，迈入体系化运营的新阶段，由卖产品转向造生态。近期，基金公司纷纷加码ETF生态圈建设，ETF行业的竞争逻辑正迎来重大转变。

　　ETF生态布局提速

　　公募基金在ETF生态圈建设上动作频频。

　　近期，嘉实基金、招商基金、南方基金和平安基金等公司纷纷出招，从产品家族完善、品牌IP打造、服务体系升级等多个维度发力，彰显深耕ETF生态建设的决心。

　　例如，嘉实基金以品牌IP为抓手，打造沉浸式投教生态，推动ETF生态向投资者端深度延伸。

　　3月14日，2026嘉实基金超级指数节圆满落幕，活动通过ETF主题创意集市、户外公开课、线上云直播等多种形式，为投资者打造了一场沉浸式指数投资嘉年华。嘉实基金指数节打造主题互动体验区，更贴近投资者，打破了传统投教的刻板模式，将产品推广、知识普及与投资者体验深度融合，为行业ETF生态建设提供可借鉴样本。

　　3月13日，招商基金召开2026春季投资策略会，汇聚券商、公募、私募及第三方平台共筑“ETF生态圈”，并发布招商基金红利家族品牌。

　　南方基金于3月12日植树节当天推出“首趋E指”小程序，借“植树”与“指数”的谐音巧思，传递长期投资、深耕陪伴的理念，该工具旨在将专业复杂的基金投资过程，转化为用户手中便捷、可信赖的决策辅助与长期陪伴助手。

　　3月20日，平安基金举办平安ETF品牌焕新发布会，宣告开启ETF品牌化打造的新征程，联合平安证券构建从产品创设到交易服务的一站式ETF投资生态。

　　不难看出，打造特色产品矩阵、丰富工具型供给、提升综合服务能力，正成为公募基金布局ETF生态的核心抓手，其根本目的在于强化品牌认知、提升品牌竞争力。

　　过去，ETF产品辨识度偏低，投资者选品主要聚焦跟踪误差、费率等核心指标；而如今，品牌认知与品牌竞争力已成为影响投资决策的关键变量。

　　这一转变背后，还叠加了ETF统一更名的行业背景，随着3月底ETF更名大限将至，全市场ETF将统一采用“投资标的核心要素+ETF+基金管理人简称”的命名格式，基金管理人品牌在投资者决策中的权重将进一步凸显。

　　从卖产品到造生态

　　回顾ETF行业的发展历程，行业初期的竞争核心无疑是产品的先发优势，谁能率先推出贴合市场热点的单品，谁就能快速抢占市场份额。

　　彼时，国内ETF市场整体规模偏小，产品类型相对有限，投资者需求也较为单一。对基金公司而言，只要精准布局一款热门单品，即可实现管理规模的快速扩张。ETF显著的先发优势，在部分中小型公募机构身上体现得尤为突出，例如鹏扬基金旗下30年期国债ETF位居同类规模前列；海富通基金旗下短融ETF规模超800亿元，城投债ETF规模超300亿元；国联安基金布局了行业内规模靠前的半导体ETF。

　　但随着ETF市场的快速扩容，这种卖单品的竞争模式弊端逐渐显现。一方面，产品同质化日益严重，热门赛道往往出现多家公募扎堆布局的现象，同场竞技仅有极个别产品能占据一席之地。例如2024年以来，全市场陆续成立30余只中证A500ETF，其中大多数自成立以来就开始遭到投资者抛售，仅寥寥几只产品实现规模增长，大量产品沦为“迷你基金”，造成市场资源浪费。另一方面，随着投资者资产配置理念的觉醒，投资者已不再满足于单一产品的工具属性，更需要服务支持和多元化的配置方案，单品已难以满足市场需求。

　　“当ETF市场从增量竞争进入存量竞争，单一产品的先发优势已不可持续，真正的核心竞争力，在于品牌影响力和综合服务实力，在于能否构建起覆盖产品、服务、投教的完整生态圈，实现从卖产品到造生态的转型。”华南一位基金评价人士告诉证券时报记者。

　　在此背景下，ETF行业的竞争逻辑已经发生重大转变，从“先发优势”主导的产品竞争，转向全方位的生态竞争。

　　ETF生态圈建设的核心，在于构建产品、运营、服务、投教四位一体的协同体系，打破各环节壁垒，实现全链条价值赋能。与传统单品竞争模式不同，生态化布局更强调协同效应，即以产品矩阵为基础，以服务体系为支撑，以投教传播与精细化运营为纽带，通过全方位协同联动，最终实现基金公司与投资者的共赢。