黄牛号贩子跑腿代挂号（13241153586）微信需要挂号联系客服（13241153586）各大医院服务项目！专家挂号，办理住院加快．检查加快，产科建档，指名医生挂号北京，上海，南京，天津．广州，各大医院代挂号

　　来源：证券时报

　　当前，基金经理对人形机器人赛道投资机会的挖掘，已不再停留于人形机器人展示的街舞、扭秧歌与中国功夫式的炫技等，而是紧盯付费场景——大规模订单成为焦点。

　　在基金经理看来，强需求的付费客户一直是机器人最终走向商业化的关键。随着全球电商与贸易规模不断增长，大规模的仓库建设极大拉动了仓储机器人的订单需求。在此背景下，仓储分拣机器人(AMR)成为中国企业出海的重要基础设施，基金经理也从中找到了机器人领域的大规模付费客户。

　　机器人的商业落地场景，正在激增的AMR订单中进一步展现。

　　基金经理找到了付费客户

　　近年来，机器人投资从私募股权投资市场(PE市场)火到了公募基金市场。尽管机器人对跳舞、扭秧歌等已是样样在行，但投资如何变现、大规模订单的付费方究竟是谁，曾是令许多基金经理感到困惑的问题。

　　2026年政府工作报告明确提出，要“培育壮大贸易发展新动能，推动跨境电商加海外仓模式扩容升级、规范有序发展，加强国际寄递物流体系建设”。这一表述也为基金经理厘清了上述困惑——机器人在仓储物流赛道的应用，正成为中国出口与跨境电商物流供应链的基础设施。海外仓在全球各大港口的大规模落地建设，无疑直接推动了仓储机器人的配置需求。

　　近期，某基金重仓的潮流消费品公司透露将建设较多的海外仓，以满足当地发货需求。显而易见，部署分拣机器人的想象空间又获得了更多支撑。

　　证券时报记者注意到，海柔创新、阿童木机器人、翼菲智能、凯乐士等4家搬运机器人企业正全力冲刺港股IPO，这无疑也印证了仓储机器人赛道的商业化潜力。实际上，基金经理近期聚焦仓储机器人的核心支撑，还有来自菜鸟、京东、亚马逊三巨头释放的利好。菜鸟宣布，2026年将在美国及欧洲等关键市场建成大规模机器人仓库网络，支持全球多家跨境电商平台及跨境商家的本地发货与配送。积极布局机器人的京东物流，近期已在英国仓库正式大规模投用分拣机器人，进一步夯实仓储机器人的“付费场景”。亚马逊日前则证实，已收购瑞士机器人公司Rivr，后者专注开发用于“上门配送”的机器人设备，同时亚马逊还将在澳大利亚投资建设仓储机器人搬运中心。

　　仓储机器人具备的广阔发展空间，让物流自动化不断走向现实，相关公司也迎来了估值抬升的机会，成为公、私募基金经理调研和重仓的关键理由。近几个月，获得华夏基金、国泰基金、华宝基金密集调研的兰剑智能表示，公司旗下智能物流机器人产品的自研自产率超过了80%。此外，井松智能、东杰智能、德马科技等仓储物流自动化标的，同样备受基金行业重视。德马科技此前宣布，将联合智元新创，依托人形智能机器人的技术优势，挖掘在智能物流垂直领域的商业应用。

　　在仓库运营方的付费需求提升之际，公募QDII也同样积极挖掘物流快递赛道的投资机会。证券时报记者注意到，南方港股数字经济QDII在去年末将仓储分拣机器人设备股极智嘉列入了重仓股名单。值得一提的是，该基金将极智嘉列为第六大重仓股的同时，还把潜在付费方极兔速递列为第七大重仓股，后者在印尼、菲律宾、泰国均建有海外仓。基金经理的组合逻辑，也进一步凸显了仓储分拣机器人需求的确定性。

　　公募关注竞争格局优化时机

　　随着全球电商与贸易物流快速发展，仓储机器人的应用场景和需求也持续扩大，行业也不可避免地迎来了白热化竞争。

　　“考虑到仓储物流是机器人赛道最容易实现付费的场景，这意味着人形机器人相关公司将更多地把目光转向仓储机器人，后续行业的价格战或难以避免。”华南一位基金经理认为，当前人形机器人赛道热度很高，但各家公司更多的是展示表演功能，成熟的商业化场景仍然缺乏，而仓储物流可能是当下最容易落地的方向，预计后期该赛道的竞争会愈发激烈。

　　值得注意的是，阿里巴巴、京东、亚马逊等互联网电商巨头自研或收购仓储机器人业务，也可能复制2016年后互联网公司与CDN服务商的关系——互联网企业从早期外部采购CDN转向自建CDN，逐步从付费客户变成直接竞争对手。这种身份的转变，曾让A股中的基金重仓股——网宿科技承受了多年的业绩与估值压力，甚至有重仓CDN赛道的明星基金经理因此业绩受挫，最终离开了公募行业。

　　由于仓储机器人涉及客户数据安全，消费品公司或电商平台往往倾向于绑定单一供应商。证券时报记者注意到，颇受机构关注的仓储机器人公司凯乐士正在冲刺港股IPO，该公司与顺丰存在持股关联，顺丰不仅是凯乐士的重要战略投资者，也是其核心付费客户。QDII基金关注的沃尔玛与Symbotic公司也是如此，Symbotic近90%的机器人收入来自沃尔玛。显而易见，互联网或大型消费品公司对数据安全更加重视，也可能进一步提高第三方仓储机器人企业的展业难度。