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　　近期，A股半导体板块上市公司密集披露2025年度业绩快报。Choice数据显示，截至3月2日，按申万行业分类的173家半导体公司中，已有115家披露业绩快报。其中，101家实现营业总收入的同比增长。

　　记者注意到，寒武纪、佰维存储、拓荆科技等公司营收增长幅度居前，反映出当前市场的算存需求景气与前道设备的强劲增长。

　　有分析人士认为，当前全球科技巨头的资本开支正处于一个高强度、高增长的周期。AI算力需求仍为增长主线，先进逻辑与存储扩产上量，进而带动刻蚀、薄膜等核心制造设备需求上涨。

　　国产算力走向价值兑现

　　算力芯片行业具有行业壁垒高、重研发投入、研发周期长等特征，企业成长普遍遵循“研发攻坚—营收放量—亏损收窄—盈利兑现”的发展路径。从摩尔线程、沐曦股份等算力芯片厂商的最新业绩可以看出，国产算力正在AI需求的推动下走向价值兑现阶段。

　　寒武纪在营收同比大幅增长超过4倍的背景下，2025年净利润达到20.59亿元，同比实现扭亏为盈。

　　寒武纪表示，受益于人工智能行业算力需求的持续攀升，公司凭借产品的优异竞争力持续拓展市场，推动人工智能应用场景落地，使得2025年收入规模较2024年大幅增长。

　　摩尔线程发布的业绩快报显示：公司2025年营收为15.05亿元，同比增长243.37%；归属于母公司所有者的净利润为-10.24亿元，与上年同期相比，亏损收窄幅度为36.70%。

　　值得注意的是，摩尔线程实现了营收跨越式增长。公司2022年至2025年营收从0.46亿元增至15.05亿元，年复合增速超200%。

　　摩尔线程的业绩高增长得益于人工智能产业蓬勃发展及市场对高性能GPU的强劲需求，公司以AI训推一体智算卡MTT S5000为代表的产品竞争优势进一步扩大，市场关注与认可度持续提升，推动收入与毛利增长，整体亏损幅度同比收窄。

　　沐曦股份业绩快报显示：2025年，公司实现营业总收入16.44亿元，较上年同期增长121.26%；实现归母净利润-7.81亿元，较上年同期亏损收窄44.53%；实现扣非后归母净利润-8.22亿元，较上年同期亏损收窄21.28%。

　　沐曦股份表示，2025年，公司产品及服务获得下游客户的广泛认可与持续采购，业务规模较上年同期实现显著增长。

　　存储仍处于“超级周期”

　　AI大模型训练和推理对高性能计算的需求激增，不仅导致先进算力芯片需求增加，也会带动高速、大容量存储芯片进入需求大幅增长的“超级周期”。野村证券预计，2026年DRAM(动态随机存取存储器)和NAND(闪存)的需求将分别增长30%，二者的平均售价也将分别跃升46%和65%。

　　在此背景下，部分A股端侧存储赛道的上市公司2025年业绩表现良好。

　　佰维存储业绩快报显示：公司2025年实现营业收入112.96亿元，同比增长68.72%；实现归母净利润8.67亿元，同比增长437.56%；实现扣非后归母净利润7.96亿元，同比增长1088.86%。

　　2025年，佰维存储AI新兴端侧存储产品收入约17.51亿元。其中，AI眼镜存储产品收入约9.6亿元。2026年，随着AI眼镜的放量，公司与Meta等重点客户的合作不断深入，将推动公司相关存储产品业务的持续高速增长。

　　普冉股份2025年营业总收入为23.20亿元，同比增幅为28.62%。公司表示，2025年第二季度开始，受益于存储芯片市场供给格局的有利变化，以及AI服务器、高端手机、PC换机等终端需求的集中释放带来的结构优化，公司主要存储芯片产品的营业收入较上年同期有所上升。

　　东芯股份所处的中小容量存储芯片市场同样受益于人工智能驱动的新一轮行业上升周期，产品供需结构持续优化，销售价格稳步回升。2025年度，东芯股份存储板块业务已实现盈利，公司营业总收入较上年同期增长43.76%。

　　再看主控芯片。联芸科技2025年度实现营业总收入13.31亿元，同比增长13.42%；实现归母净利润1.42亿元，同比增长20.36%；实现扣非后归母净利润1.01亿元，同比增长130.29%。

　　对此，联芸科技表示，受益于存储行业景气度回升，叠加AI产业快速发展，存储产品需求持续增加。2025年公司PCIE3.0、PCIE4.0及企业级SATA主控芯片产品出货量明显增长，带动综合毛利率稳步提升。

　　刻蚀、薄膜设备显著受益

　　先进逻辑与存储芯片的扩产需要半导体设备的支撑，特别是在逻辑端与存储端制程工艺均持续提升的趋势下，刻蚀、薄膜等价值占比相对更高的前道核心生产设备显著受益。

　　业绩快报显示，中微公司2025年营业收入约为123.85亿元，同比增长约36.62%。其中：2025年刻蚀设备销售额约为98.32亿元，同比增长约35.12%；LPCVD和ALD设备销售额约为5.06亿元，同比增长约224.23%。