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　　来源：证券时报

　　在“金银珠宝”的强势助力下，公募基金2026年开年首月收益最高的达到54.76%。

　　2026年开年首月，A股市场结构性行情特征凸显，权益类基金赚钱效应释放，业绩喜迎开门红，其中，资源主题基金强势霸屏业绩榜单，在首月收益十强基金中，9只基金均重仓配置资源赛道，周期已成基金经理开年选股的最大偏好。去年风靡市场的科技行业基金，仅占据一个席位，公募业绩榜单的行业主题特征已上演一轮快速切换。

　　资源赛道基金领先业绩排名

　　Wind数据显示，截至2026年1月31日，主动权益基金业绩表现抢眼，产品收益强势冲高。其中，西部利得策略优选、西部利得新动力、前海开源金银珠宝混合位列收益前三甲，收益率分别达到54.76%、53.93%、49.30%。此外，西部利得行业主题、华富永鑫灵活配置、万家周期视野、银华同力精选、银华内需精选、广发远见智选混合、山证资管精选行业等多只基金也跻身前十强，同期收益率均突破40%。

　　从投资策略来看，开年首月的业绩十强产品大多采取赛道化操作思路。从行业偏好分析，上述产品的重仓方向几乎一致指向资源赛道，仅广发远见智选一只基金为科技主题基金，该产品由基金经理唐晓斌管理，其将布局重心放在半导体及存储赛道。

　　值得关注的是，业绩十强产品中的部分产品此前采取均衡布局策略，但在赛道主导的公募行业背景下产品业绩表现欠佳。随着相关基金调整持仓思路，凭借风格切换开始在业绩上实现高收益。以业绩第一的产品西部利得策略优选为例，该基金此前长期采取行业均衡布局打法，持仓覆盖资源、农业、航空、消费电子等多个赛道，这种策略在2025年股市走向极致赛道化行情的背景下显然不利，该基金2025年全年亏损9.64%。但到了2026年1月，该基金业绩异军突起，1月28日单日内净值涨幅达8.12%，这一涨幅与中证沪深港黄金产业股票指数当日涨幅大致相当。业内人士认为，这一净值变化或意味着该基金大幅缩减非热门行业配置，转而增配资源股，投资策略已向赛道化方向倾斜。

　　FOF借赛道策略提升业绩弹性

　　向来以风格平衡为特色的公募FOF产品，在2026年开年也紧跟市场节奏，通过拥抱赛道化和重配资源主题基金，收获了可观的业绩弹性。

　　Wind数据显示，公募FOF开年首月最高收益率达到37.12%，这一成绩由国泰优选领航FOF创下。此外，国泰行业轮动FOF、国泰民安养老目标FOF、中信建投睿选FOF、前海开源裕源FOF、同泰优选配置FOF等产品的同期收益率也均超过16%，打破以往FOF产品弹性不足的传统印象。

　　证券时报记者注意到，公募FOF能够在短时间内斩获高额收益，核心逻辑同样是赛道化投资策略，部分产品甚至凸显单一行业属性特征。以国泰优选领航FOF为例，该产品前十大持仓基金中，有6只属于资源主题基金，这部分基金在其总仓位中的占比超过56%，高比例的赛道配置赋予产品净值高波动、高收益的特征。

　　除了重仓资源主题基金外，国泰优选领航FOF还通过直接布局资源股进一步放大业绩弹性。根据该产品披露的持仓信息，其持有的全部8只个股中，有6只为黄金、白银、锡矿等资源类标的。兼具“买基金+买股票”的操作优势，让该FOF在资源赛道的配置权重得以进一步提升，进而收获了远超同类产品的收益表现。

　　商品类QDII业绩一骑绝尘

　　开年以来，公募QDII业绩格局也同样呈现资源品一边倒的态势，偏冷门的商品类QDII凭借亮眼表现，占据了绝对主导地位。

　　Wind数据显示，按2026年首月收益率排名，汇添富黄金及贵金属、国泰大宗商品、易方达黄金主题强势包揽QDII业绩前三甲，收益率分别达到23.27%、22.49%、21.83%。此外，中信保诚全球商品主题、诺安全球黄金、嘉实黄金、银华抗通胀主题、国富全球科技互联、华安大中华升级、华宝海外中国成长等产品成功跻身业绩十强，收益率区间分布在16.60%至20.12%。

　　值得一提的是，上述QDII基金业绩十强名单中的前七名均为商品类QDII，这类产品主要投资于有色、贵金属、原油等大宗商品相关资产，核心布局海外市场的赛道型ETF品种。在余下三只权益类QDII产品里，华宝海外中国成长实则也偏向资源品配置，截至2025年末，其十大重仓股中资源股占比达七成。

　　随着投资者对海外资源品赛道的关注度日渐提升，与商品价格走势密切相关的商品类QDII，正成为公募市场中颇具辨识度的特色产品。过去一年间，主要商品类QDII的资产规模均实现一轮显著扩张，诺安全球黄金QDII规模从年初的4.25亿元增长到年末的9.34亿元，国泰大宗商品QDII同期规模也从约3.3亿元攀升至12.76亿元。凭借投资目标明确、风格专一的优势，过去一段时间，商品类QDII产品的吸引力由冷到热，吸金能力开始明显强于股票型QDII。