黄牛号贩子跑腿代挂号（13241153586）微信需要挂号联系客服（13241153586）各大医院服务项目！专家挂号，办理住院加快．检查加快，产科建档，指名医生挂号北京，上海，南京，天津．广州，各大医院代挂号

　　编者按：在当前中国经济深化转型与金融体系变革的关键时期，如何准确理解银行业在周期波动与结构升级中呈现的独特韧性，成为观察中国发展路径的重要窗口。西京研究院近期启动“转型中国”深度调研系列，旨在通过一线实地考察与案例剖析，探寻中国经济社会转型的深层逻辑与内在动力。该系列开篇聚焦银行业，并以渤海银行为样本进行深度解析——这家银行曾集中承受了经济转型期的多重压力，又在新一轮改革探索中逐步实现经营企稳与路径转换，其转型历程颇具典型性与启示意义。

　　赵建博士的调研文章，作为本系列的首篇报告，细致梳理了渤海银行从“问题资产”出清到业务结构再造的全过程，并由此延伸至对中国金融体系制度优势、治理能力与转型逻辑的深入思考。以下为全文内容，期待能通过这一具体案例，为读者理解“复杂中国”提供一个坚实而鲜活的注脚。

　　笔者按   中国经济金融当前进入前所未有的深度转型期。相比美国、日本等发达国家的经济深度转型阶段，中国的经济、金融表现出了独有的稳定和韧性。作为周期敏感度最高的商业银行，并未出现普遍预期的顺周期性和系统性风险，反而在各类周期性和结构性冲击中保持稳健，率先引领中国资产重估并走出强劲牛市。不理解中国银行业的抗周期、跨周期之谜，就不理解西方主流经济学难以解释的“复杂中国”。为解开“中国银行业韧性之迷”，研究团队深度调研了应对周期之殇和转型之痛一度滞后、资产负债受到转型冲击较大的渤海银行。这家曾经饱受经济转型阵痛的“问题银行”，在新领导班子推动下，通过一系列有力改革举措，于经济加速探底阶段重拾高质量发展质量，其转型实践为理解中国经济金融独有的转型机遇与挑战与提供了关键样本。

　　 一、中国经济和银行业韧性之谜

　　中国经济正从高速度发展的通胀经济体，转向高质量发展的转型经济体。这个范式转变彻底重塑了旧有运行逻辑。要理解当下中国、找到理解“复杂中国”的密码，就必须摒弃过去那种简单的线性、静态思维，以一种复杂、动态的框架，走出理论推演，深入实体经济和金融一线实地调研。

　　中国经济转型的复杂和独特之处，核心在于未发生显性的、系统性的经济和金融危机。区域性的、中小规模的波动当然有，但是整体上表现出了超乎预期的韧性。2012年中国的信用体系出现过较大规模的风险暴露，2015年的金融市场发生过大幅波动，当前受房地产和地方债的影响，也出现了供给与需求、实际变量与名义变量、宏观数据和微观体感等重大背离和失衡，但总体上还能保持稳定、有惊无险的状态。我们需要探究的是，中国经济金融这种独有的韧性在前所未有的系统失衡中能保持多久？靠强大的货币金融控制维系的稳定能否抵达新的高质量发展的均衡路径？

　　在这个前所未有的深度转型期，作为周期敏感度极高的商业银行，所受到的影响最大。我们看到，次贷危机后的十五年以来，中国的商业银行先是借着“四万亿”信贷刺激的东风和金融市场化改革的春风，大幅扩张以表外为主的广义资产负债表，然后很快在2016年以后重新“回表”，进行所谓的金融业供给侧改革和防风险攻坚战。最近五年，在以“三条红线”为标志的去杠杆政策周期下，商业银行一方面承受着巨大的转型阵痛，另一方面也在痛定思痛之中寻找新的突破方向。

　　按照国际经验，经济金融深度转型的成本和风险，首先会在商业银行体系发生和爆发。然而，最近十五年、十年和五年，中国商业银行暴露的风险始终被控制在个别银行、个别区域，没有爆发系统性风险。特别是2020年以来，中国银行业表现出了十足的韧性：银行业总资产从2020年底的312.67万亿元增至2025年7月的459.04万亿元，营业收入和净利润增长基本与GDP增速同频，不良率和拨备覆盖率都保持在安全水平。在房地产与地方债深度调整的背景下，这样稳健的业绩的确超乎预期。

　　这种预期差，率先引领了中国资产的重估，给权益投资者带来了丰厚的回报。据统计2023-2025年，申万银行指数上涨了64%，含分红后回报高达78%。这是盲目相信“中国经济崩溃论”、“中国银行危机论”的学者所不能理解的。无论理论推演如何，现实就是如此，这就需要我们理解中国经济和银行业韧性背后的基本逻辑。

　　二、稳住“旧银行”，打造“新银行”：渤海银行的重生之路