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　　日前，南华期货(证券代码：603093.SH)正式在香港联合交易所主板鸣锣挂牌，成功登陆香港资本市场，实现“A+H”双上市。公司以每股12.00港元价格发行约1.08亿股股份，共募资12.03亿港元。此次上市标志着南华期货完成境内外资本市场多重布局，为其国际化战略推进与业务创新发展注入强劲动力，也为港股市场增添了优质期货行业标的。

　　“先A后H”路径首现期货行业

　　南华期货于2019年8月在上海证券交易所主板挂牌，成为中国首家在A股上市的期货公司。2025年4月17日，南华期货正式向香港联交所递交H股上市申请，并于10月31日更新申请材料。

　　行业分析师指出，不同上市序列反映公司差异化战略考量。“先H后A”模式通常旨在借助国际资本市场获取发展资金，再回归内地市场提升品牌影响力。“先A后H”路径则显示公司优先夯实境内基础，再依托成熟平台拓展国际业务。南华期货选择后一模式，与其业务结构及战略重心密切相关。

　　行业地位与业务布局奠定基础

　　南华期货成立于1996年，总部位于杭州。公司是中国金融期货交易所首批全面结算会员，同时是上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、广州期货交易所全权会员。公司注册资本为6.10亿元，拥有11家分公司、3家全资子公司及28家营业部。

　　根据弗若斯特沙利文报告，按2024年总收入计算，南华期货在中国所有期货公司中排名第八。在非金融机构相关期货公司类别中，公司排名第一。公司主要业务涵盖中国境内期货经纪、风险管理服务、财富管理以及境外金融服务。

　　公司发展历程呈现明显转型特征。南华期货最初作为中国内地期货经纪服务提供商起步，现已发展为综合性全球金融服务平台。公司业务覆盖期货及衍生品价值链，为实业客户、金融机构及个人投资者提供定制化衍生品及风险管理服务。

　　募集资金聚焦境外业务扩张

　　南华期货在招股说明书中明确募集资金使用方向。全球发售所得款项净额将全部拨付至公司境外全资子公司横华国际金融股份有限公司，用于增强公司在中国香港、英国、美国及新加坡的境外附属公司的资本基础。

　　资金分配方案具体为：约30%用于增加中国香港经营业务资本基础，配合公司在中国香港及东亚的潜在业务增长，包括在马来西亚成立附属公司扩展地区业务能力；约30%用于增加英国经营业务资本基础，配合公司在英国及欧洲的潜在业务增长，主要为期货经纪及结算服务；约20%用于增加美国经营业务资本基础，配合公司在北美的潜在业务增长，主要为期货经纪及结算服务，并建立当地营销网络扩大客户基础；约10%用于增加新加坡经营业务资本基础，配合公司在新加坡及其他东南亚国家的潜在增长，主要用于期货经纪、结算服务及资产管理服务，并扩展为东南亚客户提供实物商品交收的能力；剩余10%用作一般企业用途及补充境外经营业务营运资金。

　　公司表示，此举旨在扩展境外业务、优化境外业务架构、提升公司在全球市场的竞争力及风险应对能力。这一定位与期货行业国际化发展趋势高度契合。

　　境外资格获取加速业务落地

　　为支持境外业务扩张，南华期货在2025年密集推动境外子公司获取关键市场准入资格。2025年7月8日，公司境外全资孙公司Nanhua USA LLC获批成为芝加哥期权交易所清算所(Cboe Clear)清算会员，获得该所上市期货期权及相关产品的清算资格。

　　2025年8月19日，公司境外全资孙公司NANHUA FINANCIAL (UK) CO LIMITED获得欧洲洲际交易所(ICEU)清算会员资格，具备ICEU的交易和清算资格。2025年11月18日，Nanhua USA LLC进一步获得Nodal Clear, LLC的清算会员资格，从而具备Nodal Exchange和Coinbase Derivatives的清算资格。

　　最新进展显示，美国时间2025年12月8日，Nanhua USA LLC收到Coinbase Derivatives, LLC交易所通知，获批成为其交易会员。目前，Nanhua USA LLC已是Coinbase Derivatives指定清算机构Nodal Clear, LLC的清算会员。本次获批后，Nanhua USA LLC可交易及清算在Coinbase Derivatives上市的相关产品。

　　业内认为，这一系列资格获取行动强化了南华期货在美国、欧洲等重要国际金融市场的服务能力。公司获得芝加哥期权交易所、欧洲洲际交易所、Nodal Clear及Coinbase Derivatives等多家主流交易及清算机构的会员资格，为境外业务线持续增长奠定基础设施。

　　期货行业上市格局重塑

　　行业分析指出，上市为期货公司带来资金、品牌和治理规范等多方面优势。已上市的公司凭借资本、品牌和先发优势，通过上市融资持续投入科技研发与吸引复合型人才，实现了对多项创新业务的抢先布局。上市进一步助力期货公司业务布局呈现多元化、全球化拓展特征。