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　　市场已到年末收官阶段，基金“专业买手”们已悄然进入2026年的“播种季”。“精耕细作”已成为当下头部基金投顾机构岁末调仓的共同画像。近期，中国证券报记者实地走访多家机构，目睹了这场着眼来年的系统性工程：从结构再平衡到左侧前瞻布局，从组合系统性“体检”到风格防御性铺垫，每一步都在为2026年的投资做着精心的准备。

　　然而，调仓仅是战术动作，背后是资产配置理念的深刻演进。面对2026年更加复杂的宏观和市场环境，简单的“股债分散”策略已成过去时，融合全球视野、强调风险平价、追求动态战术调整的科学配置体系，正成为专业机构寻求的优解方案。

　　在完成顶层设计后，基金投顾机构的“作战地图”随之浮现：围绕“科技创新、‘反内卷’红利、新消费复苏”三大主线进行掘金，而执行层面则依托高度精细化、纪律化的“核心—卫星”配置策略进行布局。

　　岁末调仓进行时

　　随着2025年交易进入倒计时，专业的“基金买手”——基金投顾机构们，已进入一年中最繁忙、最关键的布局时节。

　　近日，中国证券报记者实地走访多家头部基金投顾机构，从机构紧凑的日程、电脑屏幕上不断刷新的数据和投研团队专注的讨论中，深切感受到岁末的调仓绝非追逐短期排名的博弈，而是一场着眼于2026年，对投资组合进行“精耕细作”的结构性优化。

　　观察近期部分投顾组合的实际操作，结构优化是普遍策略。11月25日，华夏权益优选组合小幅加仓处于周期和估值低位的地产链。这一动作与华夏财富投顾团队的宏观思路一脉相承。该团队负责人向中国证券报记者表示：“我们认为2026年科技股继续一枝独秀的概率不大，需要适当布局处于周期和估值低位的传统行业，使权益整体结构更加均衡。”

　　同样，华安偏股梦之队组合因个别持仓基金规模过小而计划进行优化；广发带你投红利组合则在12月3日明确进行了风格强化操作，对持仓基金进行优化并增加红利风格暴露幅度，加仓多只红利低波指数基金，同时减仓了涨幅较大的股票型和混合型基金。

　　一些调仓动作更具前瞻性和进攻性，旨在为2026年进行左侧布局。盈米基金旗下东方金匠投顾团队将其近期调整概括为“稳中求进，结构优化”。团队人士明确表示，调仓核心逻辑是基于对经济复苏、政策友好和估值偏低的中期判断。“我们通过降低纯防御属性资产配置，增加对经济内生动力和战略方向资产的暴露，旨在为投资者获取2026年的潜在收益机会。例如，适当提升创新科技类和创新药类仓位，聚焦‘算力 + 应用’双主线 ，以契合科技赛道未来的业绩兑现逻辑。”

　　更有机构将岁末调仓视为一次系统性的“体检”与“焕新”过程。财通证券基金投顾相关业务负责人表示，其调仓严格遵循“规避回撤+多资产配置”的原则，对组合进行精细的动态优化。以权益组合为例，近期的工作重点分为两部分。一是对充当“压舱石”的核心持仓品种进行深度复盘，评估持仓基金长期选股能力、风险控制水平及在近期市场结构分化中的表现是否持续符合预期，对风格发生漂移或超额收益持续性减弱的基金予以替换，确保核心持仓的稳健。二是卫星仓位部分进行方向性优化，计划适度增加受益于全球复苏和国内政策支持的顺周期方向，同时对前期涨幅较大、交易拥挤的科技成长方向进行审视，区分长期产业趋势与短期估值波动，保留真正具备核心竞争力与合理估值的资产。

　　富国基金的“双子星股债均衡”组合在11月14日的调仓，则提供了从配置角度进行动态优化的范例。本次调仓从配置角度，进一步提高了组合穿透后的含权仓位。综合来看，该组合在权益部分保持乐观且谨慎，在当前市场“获利回吐”时进行动态调整。固收部分，投研团队判断在低利率诉求不变的背景下，利率大幅上行可能性较小，固收资产的配置价值仍在。

　　面对新旧动能转换、市场风格可能生变的2026年，部分投顾的调仓明显带有未雨绸缪的色彩。华安基金投顾相关业务负责人认为，2026年科技成长板块如果大涨，需警惕其拥挤度，市场存在风格反转的可能。在低利率环境下，红利品种的投资逻辑依然坚实。“在组合层面，对组合整体的风格进行再平衡，用红利价值风格部分持仓作为打底，同时保留一部分进攻性仓位，以博取成长风格的投资机会。”

　　配置从“分散”走向“科学”

　　经历了2025年市场的洗礼，资产配置一词已从专业术语变为广大投资者的切身感悟。即将步入2026年，面对可能更为复杂的宏观路线图与高波动的市场环境，资产配置的重要性凸显。通过走访，中国证券报记者发现，基金投顾机构专业的答案早已超越了简单的“股债搭配”，正演进为更具前瞻性、更讲求科学方法的动态管理体系。