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　　在公募基金行业强化业绩比较基准的导向下，与之契合度较高的指数增强业务迎来爆发式发展。Wind数据显示，截至12月10日，公募行业今年以来新成立了168只指数增强基金，合计新发规模超920亿元，两项数据集体超越过去三年(2022年至2024年)指增产品的新发总和。

　　业内人士认为，今年指增产品快速发展，一定程度上是政策导向、市场演进、投资者需求变化共同作用的结果。头部机构凭借更强的资源禀赋，或更加着力于构建全方位的指数生态；以量化为核心的中小机构也可能占据一席之地，通过专业深耕，聚焦特定策略、细分赛道或特色指数。

　　指增产品迎爆发式增长

　　今年以来，证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》着重强化了业绩比较基准的约束作用，无论是绩效考核、分类评价还是薪酬管理等，都将紧密围绕业绩比较基准这一锚点展开相关工作。并且，这样的监管导向已经明显传导到产品端。今年以来，紧密跟踪标的指数且力争在此基础上做出超额收益的指数增强产品，成为公募机构争相布局的重点品种。

　　Wind数据显示，截至12月10日，今年以来新成立的指增产品已达168只，合计新发规模突破920亿元，指增产品在2025年迎来了前所未有的爆发式增长。

　　从今年新发的指增产品品种来看，公募机构聚焦中证A500、科创综指这两项较新的宽基指数，跟踪中证A500、科创综指的指增产品今年分别成立65只、28只，占新发指增产品的半数以上。另外，对于沪深300、中证500、中证800等传统宽基指数，也有较多的公募机构选择布局相关的指增产品，今年新成立的产品总数达35只。

　　公募机构还在拓展视野，纳入更多标的指数。比如，华夏上证综合全收益指数增强、建信中证A股指数增强以及涵盖港股的兴全中证沪港深500指数增强、兴全中证沪港深300指数增强、国联中证港股通综合指数增强等，都是全市场首只跟踪对应标的指数的指增产品。

　　晨星(中国)基金研究中心分析师崔悦认为，今年指增产品快速发展，一定程度上是政策导向、市场演进、投资者需求变化共同作用的结果。一方面，监管引导行业向更规范、透明和注重持续超额收益能力的方向发展，指数增强产品以跟踪特定指数为基准并追求适当超额收益的设计，高度契合了这一导向；另一方面，随着市场有效性提升，传统主动型基金获取超额收益的难度有所增加，投资者更青睐风格清晰、风险可控的产品，指增产品一定程度上可以较好满足此类投资者的需求；此外，公募机构在量化投研等领域的能力日趋完善成熟，共同促成了指增产品的供给与需求共振。

　　指增业务呈现“梯度”发展

　　中国证券报记者进一步观察发现，在指数增强基金的爆发式发展过程中，由于业务积淀的参差不齐，各家基金管理人的布局“进度条”已然形成梯度。

　　一方面，头部机构基本打造出了对主流宽基指数全覆盖的指增产品矩阵。目前，招商基金旗下已有21只指增产品，排在全行业首位，标的指数覆盖包括沪深300、中证500、中证800、中证1000、中证2000、国证2000、上证指数、中证A50、中证A500、科创50、科创价格、创业板指、创业板综等在内的几乎全部主流宽基指数。天弘基金、易方达基金、汇添富基金、富国基金目前旗下指增产品都在12只以上，排在行业前列。

　　另一方面，部分中游的公募机构今年开始发力指增业务，对指增产品布局显著提速。华商基金、博道基金等今年均新成立了5只指增产品，永赢基金、中金基金等均新成立了4只指增产品。以华商基金为例，2024年至2025年，该公司陆续发行了跟踪中证A500、科创综指、中证500、中证800、沪深300、科创100的6只指增产品，产品线迅速扩容。

　　之所以选择指增产品作为公司参与公募行业发展新浪潮的重要抓手，华商基金表示，公司凭借多年深耕，在主动权益投资管理方面已形成优势，公司需要借助指增产品将主动管理能力系统化、策略化，这样不仅能将优秀的主动管理经验转化为可复制、可扩展的产品优势，还能更好地满足投资者对长期稳健回报的需求。

　　除此之外，诸多“新玩家”踊跃试水指增业务。今年以来，鹏扬基金、德邦基金、东兴基金、泰信基金、汇泉基金、联博基金等均成立了公司旗下首只指增产品，标的指数涉及中证A500、中证500、中证800等大中盘宽基品种。

　　以德邦基金为例，中国证券报记者了解到，公司在指增业务上的成功试水，得益于前期积累了扎实的量化投研基础，形成“量化模型+主动选股”的复合能力，补全“宽基增强”型工具产品有助于公司权益产品线进一步完善，形成从主动权益、固收增强到被动量化的全品类布局，以满足投资者的多元化配置需求。

　　结合自身禀赋制定差异化战略