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　　官宣 “好事将近” 又火速删帖，威马汽车的 “复活” 序曲刚奏响便添疑云。背后操盘的深圳翔飞，股权穿透后直指身陷债务危机的宝能系。威马的 “复活” 究竟是绝境重生还是资本游戏？

　　11月3日，威马汽车在官方社交平台发布“好事将近，敬请期待”的海报，引发外界对其“复活”的广泛讨论。然而不久之后，这条消息就显示“该内容已被发布者删除”。

　　值得一提的是，威马汽车的破产重整与 “复活” 计划，绕不开 “宝能系” 这个关键角色。澎湃新闻根据披露的工商信息整理后发现，股权层层穿透后，证实了重整投资人深圳翔飞汽车销售有限公司与宝能系存在着深度绑定。

　　宝能系身影浮现

　　今年4月3日，上海市第三中级人民法院正式批准威马汽车的重整计划，翔飞成为威马汽车科技集团有限公司、威马智慧出行科技(上海)股份有限公司、苏州威马智慧出行科技有限公司、威马汽车制造温州有限公司四家公司的重整投资人和新股东。深圳翔飞能成为威马重整的唯一战略投资人。

　　不过，让外界更为关心的是其背后的宝能系背景。

　　根据天眼查披露的信息显示，深圳翔飞汽车销售有限公司成立于2023年9月22日，注册资本1亿元，法定代表人为黄晶。该公司的两名股东分别为深圳卓凯企业管理有限公司及深圳凤宇企业管理有限公司，持股比例分别为81.8198%和18.1802%。

　　查询的信息显示，深圳凤宇入股的深圳悠宝利新能源汽车销售有限公司的股东名单中也有黄晶的身影。

　　悠宝利是宝能汽车旗下的一款汽车品牌。

　　黄晶除了在深圳翔飞任职之外，还担任深圳动安汽车供应链有限公司法定代表人、执行董事和总经理。该公司的两个股东是深圳卓凯企业管理有限公司和深圳市宝翔汽车供应链管理有限公司。

　　穿透的股权信息显示，深圳市宝翔汽车供应链管理有限公司的最终实际控制人为观致汽车有限公司，而观致汽车的背后则是“宝能系”的宝能新能源汽车集团有限公司。

　　此外，深圳翔飞汽车销售有限公司的股东深圳卓凯企业管理有限公司间接投资了昆山宝能汽车有限公司，昆山宝能汽车有限公司的唯一股东为深圳欣硕企业管理有限公司，深圳卓凯企业管理有限公司是深圳欣硕企业管理有限公司的控股股东，也就是昆山宝能的控股股东，其法定代表人、执行董事、总经理皆为黄晶。

　　在多重股权交织之下，深圳翔飞被外界明确视作宝能系的 “关联主体”，其投资威马也非独立行为，而是宝能系入局新能源汽车赛道的重要布局。

　　有新能源汽车行业人士对澎湃新闻表示，宝能系选择在此时入局威马，绝非单纯的 “救市”。威马手握的纯电造车资质和温州、黄冈两座工厂，正是宝能急需的资源，宝能旗下观致虽有 “双资质”，但部分工厂长期停产，面临资质失效风险，而威马的产能基地恰好能与宝能现有布局互补。而且，此前宝能曾通过收购观致高调进军汽车业，在多地布局基地并拿下大量土地资源，这一次接手威马或许也是意在借助新能源汽车产业政策，获取地方支持与资源。

　　宝能系 “再造” 威马？

　　9月6日，威马汽车发布《致供应商白皮书》，在业务规划上，双方定下了野心勃勃的目标：2025年—2026年是复兴阶段，今年9月，开始复工复产EX5、E.5车型，确保年底产销1万台，力争2万台；2027年—2028年是发展阶段，年销量跃升25万-40万辆车，并启动IPO筹备；到了2029年—2030年，他们将来到跨越阶段，挑战100万辆车销量、1200亿元的营收目标，并成为行业新标杆。这份看似完美的 “重生剧本”，背后全靠宝能系的资金与资源背书。

　　根据威马重整计划(草案)显示，宝能系通过深圳翔飞抛出了力度不小的 “复活方案”。不仅首期将投入10亿元，用于温州工厂设备升级、供应链恢复和产品开发，后续持续投资更是承诺超过100亿元，覆盖债权清偿、复工复产和长期运营等多个维度。

　　尽管规划宏大，但“宝能系”的入局并未让市场完全放心。

　　这并非“宝能系”首次涉足造车行业，其自身的汽车业务早已深陷困境。

　　2017年收购观致汽车后，其销量短暂高光后便持续下滑，后续推出的BAO、悠宝利等品牌均未实现量产。同时，宝能系自身还深陷债务危机。